继上一篇，我们继续开启第二部分。
2、基金选择与策略构建
好，既然我们有了整体的仓位控制与买入卖出框架，那如何构建基金投资策略呢，具体选哪一类基金投资最好呢？
一、关于泛主题主动基金
泛主题的主动基金属于最简单的投资模式，对于99.9%的基民，我都建议大家尽量投这类。
泛主题主动基金，简而言之就是交给基金经理来筛选行业和个股，尽量做到行业分散，个股分散。
由于根据历史数据回测，偏股混合基金指数在过去十年以来取得了225%涨幅的好成绩。
这意味着你采用扔飞镖的投法，获得一个平均值也有225%的涨幅。
而同期指数方面，沪深300涨幅只有81.5%，主动基金的超额收益十分显著。
注意，关于主动基金方面，这里我建议大家选择泛主题类的主动基金，而不是选择行业主题型的主动基金。
行业主题型基金是什么？
意思就是限定了行业投资方向，由于行业也有估值和周期之分，如果不小心踩到高位就可能赔钱。
举个例子，受行业周期影响，这两年医疗板块的主动基金表现远远逊色于市场平均水平，如果你重仓押注医疗行业，这两年的表现将会很难受。
因此行业主动基金的投资难度远高于泛主题基金，选择时务必要谨慎。
我自己个人的建议是：
新人先围绕泛主题的主动基来构建底仓，作为核星配置，这部分配置比例完全可以占100%，最低也建议在50%~80%，因为泛主题基金是最简单的投资模式，不容易出错。
真的很喜欢行业主题，比如你想买医药、新能源、科技，可以抽出剩下的20%~50%，筛选一些自己喜好的行业主题基金，作为卫星的配置。
怎么区分是不是泛主题基金呢？
最简单的方法就是看名字，通常主题基金名字里面，会带一个特定的行业或者板块。
比如XX消费，YY医疗，ZZ科技等等。
如果名字不带行业，而纯粹只是中规中矩的蓝筹精选、匠心精选、价值成长之类，就是泛主题了。
1、基金投资最致命的误区
很多小白第一次买基金的时候，有一个误区，就是喜欢根据平台的推荐，去盲目的买近期业绩最好基金。
尤其是行业主题，很多小白觉得一些赛道行业，比如看到新能源、医疗、消费，都是长期看好，于是就完全忽略掉估值，直接无脑杀入。
还有的人，则是轻微回调几个点，就开始蠢蠢欲动，梭哈式买入，殊不知已被套牢在半山腰上。
举个例子， 13~15年的顶流任泽松管理的中邮战略新兴产业，业绩是同期no1，非常出色。
如果你在16年基金大幅回撤27%之后杀入抄底，会发行17年还是垫底，亏损-28%，18年继续亏损-12.5%，惨成接盘侠。
其实你仔细观察就会发现，这哥们的基和创业板指的走势基本一致，买他差不多就是在买高位的创业板。
这些案例都充分说明，买基金不能单纯的看业绩，通常平台推荐，涨的好的基金，未必就靠谱，切勿盲目跟风明星热门基金经理。
实际上，很多更好的基金，反而是不需要平台去推荐的，俗话说得好，人多的地方不能去，切记。
那选主动股票基金怎么选呢？你只要在选基过程中加一步就对了。
先区分主动基金经理的具体投资风格。
再在同风格内找出综合业绩最好的基金进行配置。
之所以那么多基民踩雷，就是因为没有区分出基金的风格，买入的都是同一种最近两年涨的很好的风格基金。
前面我说的中邮新兴产业基金，其实主要布局的就是创业板的成长股。
而创业板指在2016年的时候，估值依然高达60倍，处于历史上非常高的位置。
这时即便从高位出现小幅回撤，也依然是风险很高的。
我们在配置时，应该尽量选择风格相对低估的主动基金，比如对标中证红利风格的基金经理。
同理，在21年时，如果你追的基金是满手持仓茅台、恒瑞、宁德时代等蓝筹股的风格，比如葛兰、曲扬、张坤、箫楠、冯波、刘彦春、曲扬等。
那么后来就亏惨了，最夸张时腰斩都不过分。
一样的，21年你去对标同期中小盘价值的表现，会发现中小盘价值风格的基金经理业绩却十分的出色。
所以买什么基金不重要，如果和市场风格不对路，干啥都白搭。
那话说回来，我怎么预判未来的市场风格呢？
这点其实难度很大，可以说最专业的基金经理也很难有准确的预判。
但我们可以将不同风格的基金经理进行分散配置，不要押注一个风格，所谓东边不亮西边亮，以此来达到风险规避的效果。
那么基金风格又主要分为哪几类呢？ 根据选股市值和成长性来区分，主要有四种：
1大盘成长、2大盘价值、3中小盘成长、4中小盘价值
我们如何手动区分的基金经理的投资风格呢？
2、对基金经理不同市场风格的区分
如果你有炒股经验，可直接看上面这副象限图。
大致可分为四个象限：大盘价值、大盘成长、中小盘价值、中小盘成长。
最简单就是看下基金经理主要有哪些持仓股，落在哪个象限。
如果分不清楚，放心，后边我也帮你们划分好了。
我们可以简单的把基金经理分为四个风格象限。
1、成长风格
就是典型的逆周期大蓝筹，典型代表是茅台、恒瑞医药、宁德时代这类市值大，成长性很确定的公司。
比如茅台公司的茅台酒，虽然市场上零售价只要1499，但真实的市场价高达2000多，也就是意味着茅台有至少30%以上的提价空间。
所以茅台只要每年把出厂价提上去一点，加上本来就供不应求的行情，业绩基本可以确定每年都能上涨。
因此我们把茅台拉长时间去看，终究会有回报，只是收益率多少而已。
只要预期收益率＞资金成本，那么资金就会继续买入茅台，直到把这个差价给填平。
比如20年疫情背景下，美债利率下降，海外资金成本降低，因此不断推动茅台持续上涨，外资+内资一波冲冲冲，茅台从19年初到20年末一共涨了150%。
但随着放水，美联储意识到通胀愈来愈不可控之后，加上经济也开始复苏，企业开始复工复产，也愿意去借钱投资了，于是美联储又开启了加息的节奏。
加息意味着美债利率上升，海外资金成本拔高，资金成本上升后，预期收益率＜资金成本。一看茅台的预期收益率不如资金成本了，于是又集体撤，撤，撤。
因此以茅台为代表的诸多茅股今年都出现了杀估值的现象。
茅台从21年最高的2月到最低位回调了36%。
而对应风格的基金经理们相继扑街。
最典型的就是爱豆张坤和中欧葛兰~
可以预料，接下来美帝那边市场利率还可能会继续走高，这些茅股们依然会有相当大的压力。因此如果你满手都是一个风格的大盘成长基，需要随时做好面对回调的准备。
代表人物：傅鹏博、朱少醒、刘彦春、刘格菘、曲扬、葛兰。
2、价值风格
价值风格就是典型如万科A、兴业银行、中国平安这类估值很低的股票。
价值风格的公司周期性普遍较强，经济向好时，企业利润就会快速增加。
比如上游做钢铁、水泥、有色的原材料公司，下游企业要开工，做产品，不得进材料才行啊？
另外经济复苏，银行坏账也少了，业绩自然也会变好，派发的分红自然也就变多了！
而且价值风格在加息环境下也是受利好最多的。
因为一般只有在经济走强的背景下才会开启加息，加息也可以提升银行保险公司的息差。
所以像21年全球经济又开始复苏，那么价值股整体表现自然就强了。
代表人物：曹名长、徐彦、丘栋荣、姜诚、王海峰
3、大盘、中小盘风格
相比价值风格，大盘公司和小盘公司区别是市值不同。
一般投资者不需要对大盘和中小盘风格的基金进行过度区分，但市值风格也可以适当进行风险分散。
比如去年以来大盘成长的风格行情走向了极端，茅台、五粮液、恒瑞医药这些大市值公司都涨上了天，那么这时求稳的话，避开大盘，选择小盘风格的基金，可以避开很大回调的风险。
如果还是搞不明白基金经理是什么风格咋办？
可以打开：晨星基金网 ，搜索基金名称，查看晨星股票投资风格箱，比如中欧潜力价值，对应的就是中盘价值型，而易方达蓝筹精选对应的就是大盘成长型。
中欧潜力价值
易方达蓝筹精选
总之尽量别去人挤人的地方就对了。
如果你是区分不清楚风格？那我直接告诉你，谨慎买近两到三年业绩最顶尖那一批基金，警惕基金销售平台给你推荐的基金。
举个例子，21年你能看到各平台推的最猛的，基本都是大盘成长风格基金，这时候小白准备入场已经晚了，因为基金经理擅长的大盘成长风格已经走向一个极端了，这时冲进去大概率是高位接盘。
如果我们巧妙地避开大盘成长风格，去找中小盘价值风格里涨最好的基金，这样就可以大大避开亏损。
比如曹名长，他就属于中小盘价值风格，主要是买一些估值很低，高股息的公司。
可以用典型的价值指数中证红利，来对比他的基金走势，会发现他的风格和中证红利很像，基本未曾漂移过，这就是典型的中小盘价值风格基金。
中欧价值发现以低估值为核心的策略，大多年份都成功跑赢了中证红利，在21年实现了26.67%的收益率，而大多大盘成长风格基金在2021年是负收益。
中欧价值发现PK大成中证红利
所以咱们虽然看到老曹19、20年业绩很差，看全市场基金历史业绩排名肯定选不中它，但一对比又会发现，21年他的业绩竟然又很好，排名前列。
为啥曹名长业绩反其道而行之？因为中小盘价值风格起来了。
咱讨论主动基金的时候，一定不能绕开市场风格去谈业绩。
张坤要找人比，就只能找曲扬，萧楠，彦春，葛兰，少醒们去比，他们都是大盘成长的风格。
谢治宇要比，就只能找董承非，饶晓鹏，周蔚文去比，他们是大盘均衡型的风格。
曹名长要比，就只能找徐彦、丘栋荣去比，他们是中小盘价值型的风格。
选基正确做法：
尽量分散配置不同投资风格下，业绩稳定，且名列前茅的。
错误做法：
只挑最近三年业绩最好的。
首先选基金经理，先大致明白了他的风格，寻找低估的风格，再去谈业绩。
2022年主动基金最全测评上篇就到这，限于篇幅要求，不能一篇发完，我马上会出一个下篇，把汇总目录的清单测评一遍，各位尽请期待哈。
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