金融破段子|选择多与选得好

最近这两件事放在一起看，很有意思。

首先是两天前的这则旧闻——国内公募基金数量已经突破1万只。

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至5月底，公募基金数量合计9872只。考虑到6月份又有140多只基金成立，这意味着当前基金数量已经突破1万只。换句话说，留给基民的难题，应该不是没的选，而是选项太多，乱花渐欲迷人眼，投资的获得感却仍然有待提高。

其次是今天看到的一则新闻——越来越多上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营风险。

据“第一财经”报道，2022年以来A股上市公司已发布的套期保值公告，涉及拟参与期货交易的资金合计已超过550亿元。不过 ,尽管企业参与期货套期保值的比例逐年提升，但少数上市公司在开展套期保值业务时，风控不足操作不当，导致发生了大额的亏损。

乍看之下，两件事关系不大；但仔细想，其实都是关于选择——尤其是当选择变多时，想要选得好，至少得记住这两个关键词。

第一个关键词，是了解。了解产品背后的基金经理、了解自己、以及了解二者的匹配度。

了解基金经理，不单单是查询其过往业绩。基金投资中，很多人因为基金净值的上涨做出了买入的决策。但真正决定你未来投资收益的，不是基金经理的过往业绩，而是创造这些过往业绩背后的投资理念、投资框架、能力圈与知行合一。

了解自己，则至少要厘清自己的投资需求、检视自己的真实风险偏、确认资金可投资的期限等。

基于这些了解，再把自己和基金经理做匹配。再优秀的基金经理也有跑输市场时。唯有基于理解与信任，还能避免在巅峰慕名而来、在低谷转身离开。

这里提供一个确认匹配与否的方式，找到基金经理的最差状态，然后问问自己，这时候的TA，自己是否仍然愿意接受。

第二个关键词，是不变形。投资中的不变形，至少包括目标不变形与动作不变形。

以套保为例，原本的目的和标准动作都很清晰。即面对不确定的外部环境，作为原材料购进方的上市公司通过买入期货合约以期锁定成本、抑制利润率的大幅波动、平滑企业经营周期。

不过，有媒体曾在去年做过梳理，多家参与期货投资却产生巨亏的公司，之所以亏钱，是因为他们打着套保的旗号、行投机期货之实。要知道，期货市场的波动更甚股市，一旦赚过快钱，很容易让人高估自己的能力，继而背离初心、继续追求快钱，最终把风险管理做成了大号的投机。

基金投资也一样。很多人的投资初衷本是长期稳健收益，可买着买着、经不住赚快钱的诱惑，于是跟随情绪陷入了追涨杀跌。

美国顶尖文理学院沃斯莫尔学院的社会心理学教授巴里施瓦茨写过一本名叫《选择的悖论》的书，里面提到了两个概念，选择者和捡拾者——前者知道何谓重要的决定，也知道何种情况下该选择；后者则是在海量选择的冲击下，被动地从已有的选项中选择。

愿作为投资者的我们，厘清自己的投资需求，坚持正确的事情，减少决策次数，让时间成为我们拥抱收获的见证者。

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