“申”度投资周刊|洞悉一周热点关键词

欢迎大家来到我家栏目——申公子有话要说之《“申”度投资周刊》！今后我们会以周为频次，提炼对资本市场有长远影响的市场热点关键词。近期关键词：1、高镍化路线明朗，三元技术关注度提升；2、疫情防控“松绑”，利好旅游酒店；3、猪肉价格6月涨幅超过30%

市场综述：赛道高低切换，北向资金6月净买入历史前三

上周A股继续表现强势，虽然部分大型科技股表现不佳，但对市场影响有限，稳增长、疫情受影响较大的零售、酒店旅游等行业都表现相对强势，体现出中国经济的韧性。主要指数中偏科技的指数表现较弱之外，其他都录得正收益。

数据来源:WIND 统计区间:2022/6/27-2022/7/1市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过去表现的统计，不作为任何投资建议。

而板块方面，申万一级行业中，煤炭、商贸零售和建筑材料等板块领涨，汽车、电力设备和非银金融等板块领跌。

数据来源:WIND 统计区间: 2022/6/27-2022/7/1市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过去表现的统计，不作为任何投资建议。

从北向资金（沪股通+深股通）净流入情况来看，上周北向资金净流入102.31亿，已实现连续5周净流入。今年以来北向资金已累计买入717.99亿，占北向持有市值的4.21%。值得注意的是，北向资金在6月已经净流入超过700亿，处于开通以来净流入历史第3位，也是近6个月的净流入的大月。

数据来源:WIND 统计区间:2022/1/1-2022/7/1市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过去表现的统计，不作为任何投资建议。

上周，汽车、新能源、半导体等成长赛道调整，一方面是海外市场对于经济复苏的悲观预期，另一方面是之前所提的一些赛道的估值分位已经来到历史较高位置。短期资金获利了结的欲望较强，但市场承接力依然存在，北向资金在最后一周继续有百亿的净流入，可见资金对于市场乐观情绪弥漫。但申哥在这里提醒大家一点，一个良好的资本市场环境需要坚实的基本面。光看估值并不是长久之计，因此随着“中报季”的来到，A股也到了检验的时间窗口。大家理性对待一些赛道的波动。

数据来源：WIND，截取时间段：2022/1/1-2022/6/30。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。

三个关键词

高镍化路线明朗，三元技术关注度提升

随着6月落下帷幕，多家锂电正极材料厂商也密集发布调研纪要，给出乐观展望。从技术上来说，高镍化是锂电池正极材料颇为明朗的一大方向，如今高镍渗透率持续攀升，产业链公司产品也不断迎来进展。另一方面，除去高镍化之外，锂电正极材料——特别是三元材料等新技术的快速迭代也是市场关注的一大焦点。

从近期动向来看，如今三元材料技术路线呈现多样化演变，覆盖高电压材料、富锰材料、钠离子电池正极材料等多个方向。

值得一提的是，近期镍钴价格显著下行。中信证券数据显示，截至6月17日，国内钴金属价格已跌破40万元，6月初至17日跌幅已达14%。同时，LME镍价6月中旬已跌至2.5万美元/吨，5月至6月中跌幅约25%。

分析师指出，镍钴价格下行的背景下，三元正极材料成本压力得到有效缓解。以高镍三元正极材料为例，近期镍钴价格下跌带动材料成本约下降7.5%。

申哥评论：中信证券认为，三元材料企业的业绩有望维持稳定，企业有望受益于销量增长带动的增厚。当前在电池产业链中，三元材料估值及反弹幅度均处于偏低水平，可持续关注。但申哥认为，由于产业链企业争相扩产，现有的规划产能存在一定的过剩风险，可能出现高端产能不足、低端产能过剩的情况。

信息来源：财联社，中信证券。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。

疫情防控“松绑”，利好旅游酒店

6月28日，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案（以下简称《方案》）。此次《方案》的发布，也是继跨省游熔断机制精确到“县”以后，国内旅游业迎来的又一重大利好。

同程研究院首席研究员表示，第九版方案将有利于更好地平衡疫情防控与稳经济的关系，能够最大限度减少疫情防控对经济复苏的影响，对于旅游业的复苏具有重大积极意义。

申哥评论：随着疫情逐步平缓，常态化下旅游酒店、零售商贸、航空物流等行业或将不同程度受益，有望迎来反弹。

观点来源：财联社，上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。

猪肉价格6月涨幅超过30%

6月，猪价单月涨幅已超30%。财联社记者多方采访获悉，本轮涨价是2021年产能去化的效果体现，后市看好的预期或支撑猪价不断走强。不过，10元/斤猪价已达多数人预期价格。山东涌益咨询总经理向财联社记者表示，综合出栏均重、补栏情况和市场需求来看，目前下游接货较为吃力，预计下周价格或会承压下行。

申哥评论：中信证券认为，当前猪价处于周期拐点向上阶段，目前或仍处于低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，关注板块机会。

信息来源：财联社、中信证券。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。

基金有风险，投资需谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。