资本市场刮起“北”风
21世纪经济报道记者雷晨 实习生黎雨辰 北京报道
7月4日晚间，安琪酵母（600298.SH）发布公告称，拟将其控股子公司宏裕包材分拆至北交所上市。分拆完成后，安琪酵母股权结构不会发生变化，且仍将维持对宏裕包材的控制权。此前宏裕包材遭遇创业板上市折戟。
公开信息显示，宏裕包材主要经营包装产品的研发、生产与销售，安琪酵母的主营业务为酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产及销售。后者不光是A股酵母行业唯一的上市公司，还是全球最大的YE供应商和第二大干酵母供应商。
通过本次分拆，宏裕包材将作为安琪酵母下属新型塑料包装业务平台独立上市，通过上市融资增强资金实力，实现塑料包装业务板块的做大做强。本次分拆将进一步提升公司整体市值，增强公司及宏裕包材的盈利能力和综合竞争力。
不过，有财经评论人士对21世纪经济报道记者表示，虽然安琪酵母“望子成龙”用心良苦，但宏裕包材今年6月15日才调入创新层，要想在北交所上市至少还需要近一年时间。
酵母巨头送子上北交所
21世纪经济报道记者注意到，在取道北交所IPO之前，宏裕包材曾于2021年6月30日递交首次公开发行股票并在创业板上市申请文件。由于公司拟调整上市计划，于2021年12月28日撤回创业板IPO申请。
至于改道北交所的原因，则与不同上市板块的利润要求有关。相较于创业板，北交所对申报企业的利润要求要更宽松一些。
财务数据显示，2019年至2021年，宏裕包材分别实现营业收入4.48亿元、5.23亿元、5.98亿元，同期净利润分别为4608.28万元、7110.42万元、3763.71万元。
另据记者不完全统计，当前“A拆A”案例数量并不算多，自2021年2月首只分拆上市股诞生以来，截至今年7月5日，A股仅有17只分拆上市股，其中在创业板和科创板上市的分别为8只和7只，另外2只在主板上市。
选择北交所上市，宏裕包材的把握无疑更大。
据安琪酵母介绍，本次子公司上市后，宏裕包材可以针对包装业务的行业特点建立更适应自身的管理方法和组织架构，有利于理顺其整体业务架构。也可以使公司和宏裕包材的主业结构更加清晰，降低多元化经营带来的负面影响。
财经评论员皮海洲对记者表示，“宏裕包材调入创新层的时间是今年6月15日，因此，根据北交所股票上市条件的规定，宏裕包材北交所上市的最早时间不会超过2023年6月15日，这意味着宏裕包材北交所上市还须等待来年。”
资本市场刮“北”风
21世纪经济报道记者注意到，北交所开市以来，不少企业都充分展露出了“A拆北”热情。据记者不完全统计，资本市场已诞生14个“A拆北”案例。
2021年11月15日，北交所开市当天，南钢股份（600282.SH）控股子公司钢宝股份通过了关于分拆所属子公司钢宝股份申请北交所上市的若干议案，为北交所开市后首例明确分拆子公司至北交所上市的A股公司。
戏剧性的是，因未同步在官网披露相关内容构成信披违规，钢宝股份次日即被股转公司紧急停牌，南钢股份也收到了上交所监管函。但市场对“A拆北”标的的追捧，依然让钢宝股份于11月17日复牌后开盘大涨30%。
紧随其后，江苏雷利（300660.SZ）控股子公司鼎智科技、沃尔核材（002130.SZ）控股子公司上海科特、佛塑科技（000973.SZ）控股子公司纬达光电等公司均先后进入了北交所上市辅导期。
今年以来，泰和新材（002254.SZ）控股子公司民士达6月28日公告披露，公司在北交所上市辅导备案工作正在按计划推进中。此前4月18日，民士达在股转系统挂牌6年后调入创新层，后申请北交所上市。
据21世纪经济报道记者梳理，当前已有8家分拆子公司进入北交所申请流程，如长虹美菱（000521.SZ）控股子公司中科美菱的上市申请，已于6月29日获北交所受理。
部分先前申报精选层的A股分拆子公司，在北交所设立后则直接开始推进北交所上市事宜。从申请进展来看，这些企业似乎获得了更快的审核推进速度，有一些“幸运儿”已进入到北交所问询环节。
其中，用友网络（600588.SH）控股子公司新道科技及用友金融、积成电子（002339.SZ）控股子公司青岛积成已经分别于4月11日、4月15日和5月17日完成了第三轮问询回复。6月30日，北方导航（600435.SH）控股子公司中兵通信则在经历两轮问询后，因财务报告到期补充审计事项申请中止审核。
6月底至今，复旦微电（688385.SH）控股子公司华岭股份、利欧股份（002131.SZ）控股子公司浙江大农、中科曙光（603019.SH）控股子公司曙光数创也紧随其后，在IPO受理仅10日左右后便分别收获了一轮问询。
当前，北交所尚未有A股分拆子公司的成功过会案例。但北交所独特的资本市场定位，叠加持续不断的政策利好，对一众A股上市公司具有很强的吸引力。
(作者：雷晨 编辑：朱益民）
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