一类基民赔钱也坚决割肉

今天总算赔钱把你卖了,“垃基”再也不买了!

一类基民深套还任性补仓

吃饱饭给我涨起来!还看好你哦~再补一成仓!

孰对孰错?难以一言概之。毕竟能够确定之后“会涨”的基金,大概就是刚卖掉的、加自选没买的、别人家的以及10块钱试水的那一类。Image

言归正传,今天我们就实实在在来聊一聊,哪些基金即便现在还套着,甚至离回本还差不少,却值得继续拿手里。

#1

一些有用的老生常谈

你可以因为一只基金长期没能帮你赚到钱而不悦,却不值得因为基金大幅回撤而恼怒。

道理一:下跌中积蓄上涨的力量

因为风险收益本是一体,“股市如海,潮起潮落,上涨过程积蓄着下跌的能量,并最终导致下跌;下跌过程中积蓄着上涨的能量,并最终导致上涨”,(来源:霍华德马克斯  《周期》一书) 对于优秀的基金而言,每一次深蹲,都是为了更好的起跳。

以数据为证,自2005年开始,偏股混合型基金指数共经历过多次深度下跌和回调行情,但经过短暂的休整,仍能创出新高,近17年来偏股混合基金指数累计涨幅达到264.35%。(数据来源:Wind)

Image

道理二:基民行为损益拉低收益

但是,没赚钱离场的基民也不少,因为基民的投基收益=市场收益+基金经理+基民的行为损益。(注:主动基金才有基金经理)

洞察报告显示,2016-2020年,基民由于过早止盈止损等错误投资行为将最终收益拉低了11.61%,这就是说的 “一顿操作猛于虎,一看收益负十五”。(来源:《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》)

当你看不清、看不懂的时候,挖掘基建议干脆“无为胜有为”,如果在回撤时盲目退出,很可能也会错过后面的上涨。

当然,如果能够准确判断出哪些基金后市上涨动力足,有培养潜力,哪些基金是“扶不起的刘阿斗”,早日止损或是明智选择,更好。

挖掘基分析了数千只权益型基金的历史业绩表现,找出了导致这些基金深度调整的原因,并且总结出了后市能够实现业绩爆发的基金特点,一起来看。

#2

基金深度调整的原因有哪些?

第一类:市场经历一轮熊市,大盘深度回调

权益基金的最大回撤经常都与A股市场曾经度过的“严冬”有关:比如2008年金融危机,偏股混合型基金指数最大回撤56%,2015年“疯牛”后股灾,偏股混合型基金指数最大回撤43%、18年+去杠杆,偏股混合型基金指数最大回撤27%。(数据来源:Wind)

第二类:基金风格不受当时资金偏爱

市场风格对于基金的阶段性表现至关重要,而市场风格就是资金的偏好。

比如说,2016年10月到2017年底,市场并未发生系统性风险,偏股混合型基金指数上涨14个点。

但当时资金偏好的是白马蓝筹,大盘价值型基金业绩抢眼,而小盘成长指数却下跌15个点,由于风格不占优,当时选股主要集中在小盘成长领域的基金净值回撤较深。(数据来源:Wind)

Image

(数据来源:Wind)

第三类:重仓行业突然遭遇政策强监管 

过去这些年,其实很多行业都并非坦途。

2011 年动车事故、2012 年底“八项规定”、2018 年医药集采和长生生物事件、2021年平台经济强监管,曾分别引致高铁、白酒、医药、互联网板块股价大跌,迎来至暗时刻。

第四类:黑天鹅降临,行业阶段性不景气

2020年新冠疫情黑天鹅突然降临,且近两年常态下反复,消费者服务相关行业比如院线、航空、旅游、酒店、机场、餐饮等板块中部分企业的正常营业也会受到影响,从而导致业绩阶段性表现不佳。

第五类:重仓股短期内涨幅过高,需要估值消化

无论是2021年春节后核心资产抱团股的暴跌,还是2022年元旦后“新光半军”等热门成长赛道的回调,这些备受市场关注的调整都与前期涨幅过高、机构持仓拥挤、估值分位数达到历史高位有关。

第六类:强周期行业,“三年不开张”

A股的周期性行业有很多,周期股素有“三年不开张,开张吃三年”一说,比如煤炭、石油、钢铁、化工、黄金、有色金属等等,此类大宗商品价格波动巨大,导致行业呈现出周期性波动,包括关系到国计民生的“猪周期”。

第七类:基金经理机会把握出现失误

除了市场收益,基金经理也会对基金的收益产生影响。基金经理操作没能帮助基民实现收益最大化的原因不同,可能是重仓股突然暴雷,或者对板块和个股的配置的比例与配置的时机出现差错,都有可能导致踏空或回撤。

#3

深跌的基金之后都是如何业绩爆发的?

第一类: 跟随大盘水涨船高

今年很多基金表现不佳都是由于市场深度调整带来的普跌,当内外部复杂的负面因素交织,投资者情绪较为悲观,好的个股会被错杀,导致相关基金受到拖累。

但是随着存在于市场中负面因素逐渐解开,投资者情绪也会在犹疑中转向乐观,优秀的基金都能重振雄风,跟随市场水涨船高,四月底以来的市场反弹就是由于部分负面因素边际好转。

第二类:风格稳定,等到“风”来

近20年来,市场风格也就是资金的偏好在大/中/小盘和成长/价值风格间来回切换,不会一直偏好一种风格。

Image

对经济、产业趋势的前景和信心是影响大盘/小盘风格的重要因素,经济所处阶段与流动性宽松程度是影响价值/成长风格的重要因素。

但是,风格之间并无优劣之分,因为风格切换造成的短期业绩差异在长期可能会逐渐收窄,最终收益水平也有望趋于一致。

比如2006年以来价值和成长风格相对沪深300的累计收益如下:

Image

只要基金经理能够坚持自己的选股风格,并且持有风格中优质、盈利能力强的个股,都有可能会等到“风”来,得到资金的偏爱,而且研究表明稳定风格基金胜率高于风格漂移的基金。

第三类:重仓行业政策转向,暖风频吹

以史为鉴,曾经遭遇强监管的高铁、白酒、医药等行业后来又是如何迎来价值回归的呢,一般的演绎方式都是“突发事件-改革或政策密集出台-相关行业股价下行-新监管框架构建-股价构筑底部” (来源:东吴证券)。

监管主体部分完成或政策转向后,行情在犹疑中前行,在观望中爆发,逐步突破前高并迎来大级别的行情,给如今政策回暖的港股互联网提供了一个很好的示范

第四类:行业处于黄金期,渗透率快速抬升

如果能够了解产业的生命周期,就能够享受渗透率快速抬升所带来的增长红利。

一般而言,渗透率从10%增长到60%的阶段,是技术/创新的爆发期,也是赛道投资的黄金期,可以形成“一超多强、以点带面”的效果。(数据来源:招商策略)

比如新能源车,据国内乘用车行业的最新数据,到2022年5月底,国内新能源汽车渗透率达到26%,较2020年5.8%的渗透率提升明显,新能源车板块从2020年至今也上涨153%,为广大投资者带来了丰厚的收益。(数据来源:Wind)

未来,在新能源车渗透率高速提升的过程中,板块的投资机会依旧拥有无穷的想象空间。

第五类:行业估值足够合理且基本面良好

资金永远都是追求利益的,大家都想要买的便宜且买到好物,也就是买的性价比高。

当某些板块高位拥挤,安全边际没那么高了,部分资金或许就会想去寻找“估值洼地”,寻找看起来更安全且也很优秀的板块,这些板块就有望底部反转,迎来突破。

比如此轮市场反弹中依次补涨的消费、医药等板块,就是这个逻辑,只要估值足够合理且基本面优秀,都有望获得资金的关注,尤其是顺应消费升级、能源升级、科技升级大趋势的板块。

第六类:行至上行周期

以猪周期为例,“生猪养殖”板块可以说是一个“空间确定,时间不确定”的投资机会,大家公认的是主升浪一定会来,分歧的是主升浪何时会来。

一般而言,在每轮猪周期内,生猪养殖板块会经历两轮典型的上涨阶段。

第一轮上涨市场会提前反映未来猪价上涨的预期,而此时猪价仍处在探底过程中

第二轮一般对应猪周期确认开启之后,伴随着生猪价格持续上涨,生猪养殖板块股价也将会出现明显的拉升。(来源:光大证券

但是根据挖掘基的观察,身边每个做猪周期的朋友逻辑都不一样,预期也不一样,抢跑的时点也不一样,所以板块投资复杂性还是较高的,选择关注生猪机会的周期类主动基金胜率更高。

第七类:黑天鹅带来的负面影响边际好转

拿旅游板块来讲,板块的跌跌不休主要是受疫情黑天鹅的钳制。

但是伴随着新冠特效药研发推进、新冠疫苗接种的进一步推进与防疫体系的成熟化,国内外出行有望恢复。

同时,疫情以来,国内相继颁布旅游行业高质量发展及扶持政策,困境反转逻辑中孕育新机会,后续随着“黑天鹅”飞走或得到妥善控制,优质标的有望在业绩催化之下继续前行。

第八类:基金经理获取阿尔法收益的能力较强

对于主动管理的权益型基金而言,我们不应该过分关注基金的短期业绩,基金经理的长期投资水平,才是基民应该关注的安全边际。

一个重要的参考指标,就是基金的阿尔法,阿尔法系数越大,通常说明基金经理的选股能力越强

阿尔法系数在基金评价机构——晨星中国官网,输入基金代码就可以查询。比如说下图这只基金,相对于业绩基准的阿尔法系数就是36.11%,也就是基金经理相对于基准实现的“超额收益”。

Image

(来源:晨星中国官网)

如果你持有的基金和上图一样,相对于基准指数和同类平均都可以取得正的阿尔法系数,那么即便不满足上述业绩“爆发”的任何一个条件,你也无需担忧,坚定持有,相信基金经理调仓和选股的能力助你超越市场,在中长期获得较好的收益。

好了,今天就先说到这,如果大家手里的基金属于以上任何一种情况,建议要拿住了好好珍惜,可逢下跌积极补仓~祝大家投资理财顺利~

风险提示

本资料观点仅供参考,不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利,也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险,入市须谨慎。



追加内容

本文作者可以追加内容哦 !