长信观点：下半年消费有望复苏

防疫政策调整有利于下半年消费复苏，白酒是消费板块的长期优质赛道，地方刺激消费政策相继出台叠加板块估值区间处于合理位置，对下半年板块表现比较乐观。

疫情防控政策边际调整

随着局部疫情得到有效遏制，防疫政策的优化将成为直接利好因素之一，疫情防控政策的调整有助于宴饮、流通、商务来往等白酒消费场景快速恢复。

地方政策频出刺激消费复苏

自疫情反弹以来，各地刺激消费政策频出，包括减免汽车购置税、发放消费券等。随着市场消费情绪持续回暖，白酒行业消费升级和集中度提升趋势明显，有望推动板块加速增长。

板块估值回归合理区间

经过一季度的调整，白酒板块估值已回归历史合理区间，继续向下的空间有限。下半年，中秋、国庆等节假日本就是白酒消费的传统旺季，在低基数效应下板块增速值得期待。

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