【融通万民远】我坚信，有梯度的组合才有灵魂

上次和大家谈到，我个人倾向于逆向投资、左侧布局，寻找被市场低估的“黑马股”，这是我对于个股选择的一些基本逻辑。事实上，如果希望取得好的投资收益，基金的组合构建至关重要。我认为，好的投资组合应该是有梯度的，有梯度的组合才会有灵魂。今天跟具体来聊聊。

1、有梯度的组合才有灵魂

不论时间推移，我希望所管理的基金组合都能保持动态平衡，在理想状态下，有领涨的标的，有跟涨的标的，也有未来弹性空间比较大的标的。

因此，具体到选股逻辑，我倾向于自上而下和自下而上相结合，先选赛道再选标的。产业趋势即方向优先，估值匹配的成长为王，不追逐短期热点。自上而下看产业趋势，站在高处才能看清哪些赛道好，然后再在细分领域选择优质标的。选好公司后，会集中重仓和长期持股，除非公司基本面发生了重大变化或估值脱离了基本面，否则就会一直持有。

2、无偏见、不执念

我经常说对股票无偏见、不执念，这是保持组合动态平衡的一个重要前提。

什么叫不要有执念？我觉得这个东西好，不管它涨到多少都不卖，那么结果可能会经常坐“过山车”。我只看估值和成长的匹配度。

什么叫没有偏见？我买的是股票，如果一个好公司特别贵，在我看来它可能也不是个好股票。如果涨得特别离谱，我就会卖掉，去寻找下一个有性价比的品种拿着。另一方面，一个公司过去几年不涨，不代表未来就不会涨；过去涨得好，不代表未来也会涨得好。要以动态的眼光看待公司的发展变化以及它所处行业的发展变化。

以上是我对于基金组合构建的一些经验和心得，融通价值成长也依然会遵循上面的原则进行布局和选股。

融通价值成长混合基金（代码：015553）于7月1日-7月14日起发售。

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