行情追踪0708｜“在基建里腿都蹲麻了”

最近一段时间以来，偶尔在论坛或者朋友圈能看到这样的投资者，表示因为看好，所以自己买了不少基建相关的产品，但是市场一直没啥“表示”，有些苦恼，“在基建里腿都蹲麻了”。

传统上，基建是刺激经济的一个重要手段。今年从数据看，基建投资确实有增长。考虑到疫情原因，我们不比较2020年和2021年的数据，今年的基建投资明显还是高于2018年和2019年的，但是与之前的高度相比还是差了不少。

数据来源 国家统计局

基建投资不及部分投资者预期，原因可能是多方面的。

首先，相对较低的基建投资增速可能是为未来可能的风险储备弹药。

今年中国经济可能有一定的压力，但是也存在支撑。例如今年制造业投资表现不错，出口也没有出现大幅下滑的迹象。暂时大规模基建投资的必要性或不是特别大。可以储备相关资源，如果未来出现较大的风险，能够及时应对。

其次，目前基建相关行业刺激的效果可能不理想。

我们认为，投资基建的行业选择，有两个标准可能相对较为重要：第一、当资金投入以后，能够快速形成产能；第二、投资最好能产生足够收益。

市场常说的新老基建，过去几十年，老基建领域投资存量已经非常大，老基建或许第二条已经不理想；而以新能源为代表的新基建，由于产业上游存在瓶颈，不能完全随心所欲扩产，第一条可能还有欠缺。

不过这也意味着如果市场发生变化，大规模基建就可能启动。例如重大风险出现，对投资收益要求相对变得不那么重要；或者新基建上游产业的瓶颈得到解决，可以大规模扩产。特别是新能源产业，未来几十年碳达峰碳中和背后的巨大需求，投资的空间预计很大。

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