进入7月后，ST红太阳( 000525，SZ)信披内容密集。公司先是回复了2个月前深交所对其年报的问询，之后又按照规定发布了股票被实施风险警示的公告，7月8日晚，公司又公布了半年度业绩预告。
了解到，作为昔日的“农药大王”，公司自2020年7月7日收到证监会调查通知书开始，一直在例行发布风险提示公告，迄今为止总数量已达到了22条。如今，证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到立案调查事项的结论性意见或决定。也就是说，证监会对其长达两年的调查仍未结束。
而从业绩预告上看，2022年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润预计为6.1亿－6.3亿元，比上年同期上升1899.75%－1991.54%。似乎，公司在经营上已经见到了曙光。然而，事实真的如此吗？
公司屡碰监管红线
公开资料显示，ST红太阳成立于1991年，1993年登陆资本市场，专注绿色农药、动物营养和上下游一体的“三药”中间体科研制造，其中，农药销售在公司主营构成中占比达到99.76%。
根据7月6日ST红太阳发布的两则风险公告显示，2020年7月7日，公司因涉嫌信息披露违法违规而被证监会调查，时至今日，仍未有调查结果，因此，公司要按照规定定期发布风险提示。
而此前，ST红太阳早就因为在信披上多次违规而受到过惩罚。
据统计，从2020年至今，公司已经收到江苏证监局三封行政处罚书，处罚原因近乎都与信息披露有关。比如，公司2019年度净利润的多次预计与实际净利润存在较大差异、2020年度业绩预告披露的归母净利润与年报披露数据存在较大差异、2016年至2018年部分存货跌价准备核算不准确等等。
除此之外，今年5月10日，深交所又对ST红太阳2021年的年报提出了29点疑问，包括公司对其各项计提减值准备是否充分合理、公司连续三年聘请不同会计师事务所进行年报审计的原因等等。而在连续延期三次回复深交所后，公司终于在7月5日发布了回应，其回复的公告长达61页。
在信息披露违规上，ST红太阳已经“轻车熟路”，似乎所有的“雷”公司都能踩个遍。而除了上述问题之外，ST红太阳还在调查期间违规减持。
公司5月19日公告显示，2021年4月至2021年12月，红太阳集团作为ST红太阳原持股5%以上股东，因债务违约所持ST红太阳1744.08万股股份被以集中竞价、司法拍卖等方式减持，减持股份占ST红太阳总股本的3%，涉及金额9554.93万元。红太阳集团的减持行为发生在ST红太阳被立案调查期间，构成违规减持股份。也正因如此，ST红太阳又被深交所通报批评。
当然，这些还都不是公司最大的雷点，公司最大的雷莫过于两年之前，其控股股东违规占用非经营性资金，资金规模更是接近30个亿。
违规占用30亿资金仍未归还
时间回到2020年4月29日晚，红太阳披露公告称，报告期内，公司控股股东南京第一农药集团有限公司及其关联方对公司存在非经营性资金占用的情形。
查阅当时公告发现，最大规模非经营性资金占用发生在2019年，当年，除了红太阳集团有限公司占用1.5亿元外，大股东南一农占用了7700万，江苏劲力化肥有限责任公司占用了46.79亿元，扣除当年归还的18.39亿元，仍然违规占用了28.397亿元，两者合计29.17亿元。
而有关违规占资的原因，ST红太阳的解释是“受2019年全球经济下行压力加大和国家去杠杆政策影响，银行内部授信审批流程拉长，公开市场融资愈发困难，再加之二级市场剧烈波动，导致公司控股股东出现流动性危机，从而非经营性占用公司资金用于归还其融资借款及利息、流动资金周转等。”
时隔两年后，控股股东占用公司资金的情形尚未解决。根据7月5日发布的公告显示，2022年4月7日至2022年6月6日期间，南一农集团及其关联方向公司偿还占用资金70万元。截至 2022年7月5日，南一农集团及其关联方对公司非经营性占用资金余额仍有31.1亿元。
公司虽然表示将持续督促南一农集团及其关联方尽快归还占用资金，但近两年里，对于资金归还未有任何进展，还因此拖累了公司的业绩。
业绩宛如过山车
近几年，ST红太阳的业绩如过山车一般，其营收十分不稳定，净利润更是陷入亏损泥潭。2019年至2020年，公司净利润分别亏损3.4亿元、1.54亿元。2021年，ST红太阳营业收入为46.83亿元，同比增长16.44%，归母净利润则亏损达到37.26亿元，同比减少2322.41%。
而造成巨额亏损的原因，主要就是公司拟计提大额信用减值损失所致。其中，公司拟对控股股东及其关联方资金占用相关应收款项计提坏账准备约19亿元，对关联担保与诉讼计提预计负债约14亿元，公司拟计提各项资产减值准备合计约33.3亿元。
可见，控股股东长期占用非经营性资金已经有拖垮公司的迹象。但今年一季度，公司业绩又意外回暖。ST红太阳4月30日发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约15.28亿元，同比增加77.57%；归属于上市公司股东的净利润约3.06亿元，同比增加1282.89%。
而公司的半年度业绩预告也显示，公司2022年上半年预计归母净利润达到6.1亿。对于业绩增长，ST红太阳表示，公司虽遇到国际国内疫情反复、出口物流受阻和海运费“暴涨”等众多不利影响，但依靠“三大”绿色农药产业链优势，紧抓全球粮食安全及刚需增加带来的绿色农化行业长期景气机遇，主要产品保持供不应求的良好态势，营收水平稳步提升。
那么，公司实现扭亏为盈后，能够填补南一农占用资金所留下的窟窿吗？
谁来接盘？
实际上，对于资金问题，公司并非没有想办法解决。去年6月1日，ST红太阳公布，公司控股股东南一农集团已于近日向法院申请重整。如果本次重整顺利实施，将有利于改善南一农集团资产负债结构，有利于为公司引入战略投资者，有利于推动化解南一农集团对公司的资金占用等问题。
今年5月，南一农集团以及相关律师事务所向集团申请，请求法院裁定南一农集团与关联企业江苏国星投资有限公司、南京苏皖现代农业有限公司、江苏苏农农资连锁集团股份有限公司进行实质合并重整。
其给出的理由为，法人人格高度混同，具备实质合并重整条件，实质合并重整也有利于保障债权人公平清偿利益，提升重整收益。而根据6月6日发布的公告显示，在经历了听证会之后，法院裁定对以上四家公司进行实质合并重整。
但值得注意的是，江苏国星投资有限公司法人代表为杨寿海，正是ST红太阳当前的实控人。此前，由于ST红太阳存在违规对外提供担保、业绩预告修正不及时行为。深交所公开认定公司实控人、时任董事长杨寿海五年不适合担任上市公司董监高。按照规定，杨寿海理应在一个月内离职，但直到处分下达后4个月，2021年12月29日，杨寿海才向董事会请辞。为此，深交所还向ST红太阳发过关注函。
据了解，作为昔日的“农药大王”，杨寿海曾在2019年豪言，到2025年时，要原创出三家世界500强企业、六家千亿级企业和八个独角兽公司，但近几年，公司在经营管理上无疑上演了一出大败局。
那么，此次公司从“左手到右手”的重组行为，真的纾解ST红太阳当前的资金困局，并不再重蹈覆辙吗？
更值得关注的是，尽管屡次触碰监管红线，ST红太阳在二级市场上却备受追捧。数据显示，其股价从2021年7月9日3.83元已经涨至今年7月8日的14.39元，累计涨幅高达275.72%。（本文首发钛媒体，作者|于莹）
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