清华小哥跟随产业趋势做投资，二季度加仓了电动智能汽车、光伏风电

7月12日，主动权益类基金长城新兴产业混合(000976)和长城久富混合(LOF)A(162006）率先发布了二季报，基金经理是长城基金陈良栋。本文简单看看陈良栋的一些操作和持仓变化。

首先认识一下陈良栋，目前在管基金5只，在管规模30.50亿元，基金经理年限6.63年。公布的两只基金是他在管时间最长的两只，分别是2017年3月和2018年12月上任的，任职回报分别是147.76%和174.39%，年化回报18.44%和32.69%，任期最大回撤-33.18%和-33.28%。

选择2018年12月28日为起点，截至2022年7月11日的涨幅数据情况——我拉一下全市场基金的数据，要求基金的类型是偏股混合型、灵活配置型（股票占比大于55%）、普通股票型基金三种，基金规模合并值大于1亿元，2018年12月28日至今区间涨幅大于150%，机构投资者持有比例大于18%，区间回撤小于-35%，多份额仅保留A类，满足要求的有106只基金，其实能上榜的都是蛮不错的基金了。这106只基金按照区间涨幅由高到低排序如下：

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年7月11日

如果要求夏普比率大于1.5，卡玛比率大于1.2，规模小于40亿元，筛选只剩下25只基金，按照卡玛比率由大到小排序如下，缪玮彬、聂世林、孙晟、王君正、肖觅排在前面。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年7月11日

回到陈良栋的话题，陈良栋是清华大学读的本硕，一直钻研的是电子专业，2011年初进入长城基金担任了电子行业研究员，在消费电子产业崛起的过程中，陈良栋感受到了产业发展势不可挡的力量，所以对产业趋势抱有信仰。

陈良栋坦言，“长期深耕电子专业、行业，让我对产业、需求、格局、技术积累了更深刻的理解。”所以，陈良栋逐渐形成了用产业链思维做研究，跟随产业趋势做投资。为了便于理解，摘录几句他的语录：

1、观察历年福布斯财富榜的变动情况，从电子行业到地产行业，再到近两三年的新能源行业，背后体现的无一不是产业趋势的力量。

2、如果持续耕耘某几个产业链，就会对产业发展规律、发展趋势、发展节点、供需变化、景气度等等各个维度有更清晰的认知，在长期成长逻辑的基础上，再结合中期的行业景气度和公司业绩，以及对当下市场的估值判断，就能够提高投资的整体胜率。同时，也会更便于在不同行业之间进行横向比较和轮动投资，力争降低回撤。

3、只有对产业保持长期的跟踪研究，才能形成较深的研究积累，提高产业投资的成功率。

4、市场经常受到投资情绪或外界突发因素的扰动。作为基金经理，我们有时需要和市场保持一定距离，把时间、精力投入到更稳定、更可靠的产业世界里。通过扎根基本面研究，坚持独立思考，才能不被市场情绪干扰。

长城新兴产业混合(000976)的业绩基准是55%中证新兴产业指数收益率+45%中债综合财富指数收益率。翻看二季报，可以看到这只基金从成立至今是大幅跑赢了业绩基准。

在二季报中，陈良栋坦言主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，同时适当关注和布局消费电子、半导体、创新药、地产产业链等，未来有景气度上升的机会。在四月下旬主要加仓了电动智能汽车、光伏风电等行业。

研究了一下2022年二季报，从重仓股的持仓变动来看，陈良栋的两只基金加仓较多的是华测导航（300627）、英搏尔（300681），还少量加仓了宁德时代、江山欧派。

简单看看加仓的两只个股华测导航和英搏尔。

1、华测导航，值得一提的是去年四季度时陈良栋也加仓了，不光陈良栋加仓了，国泰基金林小聪、建信基金的邵卓也加仓了，去年四季度华测导航上涨了8.4%；在今年的一季度工银瑞信基金的张宇帆也加仓了，一季度下跌了-20.86%，二季度华测导航上涨了33.14%，目前又回到了前期高点附近。

从季度的市值最低点来看，去年四季度市值最低点大概是143亿元，今年一季度市值最低点是122亿元，今年二季度市值最低点是99亿元，截至目前2022年7月12日收盘，市值为179.7亿元，市盈率57.68倍（10估值百分位87.55%），市净率8.35倍（10年估值百分位80.18%）。目前市值和估值相对在高位了，玩股票的朋友不建议追高。

2、英搏尔。值得一提的是去年四季度时陈良栋也加仓了，但在我梳理的过程中没有发现其他明星基金经理加仓英搏尔。去年四季度英搏尔上涨30.55%，市值最低点在47.48亿元；今年一季度下跌了-17.32%，市值最低点在62.19亿元，今年二季度上涨了29.97%，市值最低点在40.97亿元，截至2022年7月12日收盘，市值87.95亿元，市盈率139.21倍（10年估值百分位77.50%），市净率12.48倍（10年估值百分位97.57%），显然在高位，玩股票的朋友不建议追高。其它指标就不罗列了。

因为不适合放外部链接所以相对原文有筛减。

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