顶级投资家解析：如何认定上涨趋势已经结束并及时离场

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如果我们能在底部买进，并且在顶部卖出，这当然是最理想的投资方式。但投资者显然不可能稳定达到这个至高境界，即使是顶级投资家，因为市场从来都不确定。但是，我们可以在技术上判断趋势将如何发生，并因此把握长期价格走势幅度的60%-80%。因利空消息影响，这几日 A 股大幅下跌，众多板块迅速跌破上涨趋势，那么现在应该立即止损还是继续等待？本文选取著名投资家维克多斯波朗迪的趋势分析知识，希望能帮助大家解惑。（本文部分节选自他的著作《专业投机原理》，本人经过编辑。）

维克多斯波朗迪认为，趋势通常有三种基本的变动，它们之间的相互配合，可以界定任何市场的趋势变化。分别为：

1，趋势线被突破。价格穿越绘制的趋势线。

2，上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低。

在上升趋势出现回调后，价格虽然回升，但未能突破先前高点，或仅稍做突破后又回调。类似情况也会发生在下降趋势中。这通常被称为试探高点或低点。这种情况并不是必然的发生在趋势变动的过程中。但若非如此，则价格走势几乎总是受到重大消息的影响而向上或向下跳空，并造成异于“常态”的剧烈价格走势。

3，在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点；或在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回调低点。

如果上述三种情况同时发生，则相当于道氏理论对趋势变动的确认。如果仅发生前两种情况，则代表可能的趋势变动。在三种情况中，若出现两种，则增加趋势发生变动的概率加大。三种情况同时产生，则界定所谓的趋势变动。判断趋势发生变动的准则，并以123准则思考：1，突破趋势线；2，测试先前的高点或低点；3，向下跌破前一波回调的低点或向上穿越前一波反弹的高点。出现123，即趋势已经发生变动了！

当然，根据这些准则交易，未必有100%的效果——没有任何方法具有绝对的效果。在流动性欠佳、对消息面非常敏感或高度投机的市场与个股中，特别容易出现突然的反转。假定你根据123准则或其他类似准则交易，而行情突然反转，这被称为“挨耳光”避免挨耳光或降低损失的最佳方法是遵循下列准则：

1，交易仅选择流动性高，且历史上很少出现突然而大幅度反转走势的市场。从图形中观察，流动性欠佳的市场经常出现成交量不大而价格剧烈波动的走势。

2，在可能的范围内，避开对消息面非常敏感的市场，或对政府货币与财政政策反应剧烈的市场。

3，唯有当你可以将出场点设定在先前的支撑或压力价位时，才可以建立交易仓位。在这种情况下，如果市场证明你的判断错误，你可以迅速认赔。这类的出场点，如果事先已经递入交易指令，则称之为止损；如果仅是预先设定，而价格已经接近此价位时，才递入交易指令，则称之为心理止损。

市场的流动性高，止损点最初可以设定在最低点，当价格穿越上方的水平直线时，止损点可以往上移至该处。

123准则是一种简单而有效的交易方法，如果谨慎运用，成功的机会则远多于失败的机会。然而，它有一个缺点，当三种情况完全满足时，你通常已经错失一段相当大的行情。所以，此处将讨论一种可以协助你提早行动的准则，它为2B准则。2B是否可以成立往往是输赢的分野。

在前文讨论趋势变动的第二准则时，曾经提到一种情况：在试探先前的高点（或低点）时，价格往往可以实际突破先前的高点（或低点），但走势却未能持续。虽然这仅是一种特殊形态的试探，但这种情况一旦出现，通常就是趋势变动的信号。换言之，单单这种现象的本身，便代表趋势非常可能发生变化；就概率来说，它的重要性远高于趋势变动三个准则中的任何一个。因为它具有特殊的重要性，所以可以被视为一种法则。

2B准则：在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。该准则适用于三种趋势中的任何一种：短期、中期与长期。就中期与长期来说，2B准则的成功机会则较高。在中期趋势中，价格创新高或新低之后，如果2B准则得以成立，它通常会发生在3-5天之内。在市场的主要（长期）转折点上，价格创新高或新低之后，如果2B准则得以成立，通常会发生在7-10天之内。在股票市场中，价格创新高之后，随后走势的成交量通常会低于正常水平，但反转的确认（即当价格跌破先前的高点时）却会暴发大额成交量。依据2B准则交易，如果市场上出现不利的走势，你必须当机立断，即刻承认错误。