看好三大硬核方向，成长投资高手来了！

2022年已经过半，大盘在4月底迎来见底反弹后，公募基金表现出色，新基金发行也迎来转机，这给我们带来怎样的机会呢？

如何面对“万里挑一”难题

刚过去的6月份，新成立139只基金，平均发行份额16.96亿份，合计基金发行份额2358.1亿份，环比大幅增长，创年内新高。

数据来源：Wind，截至20220630

而数据显示，截至6月底，目前已经面市的公募基金总数量已经超过了1万只大关，创下了公募基金历史上的新纪录。

基金数量已经是我国境内上市公司数量的2倍了。这也意味着，今后基民在选择基金时，将是真正的“万里挑一”，投资难度越来越大。

面对复杂的市场，个人有几个选择的标准：

第一个维度，投资策略要稳定成熟，不能飘移。

考虑基金经理的投研经验、能力圈，之前的成长背景是不是跟现在管理的主题产品领域相匹配。

第二个维度，能不能不断突破能力圈，有没有从过去的经验持续成长。

相比较来说，个人觉得，来自大成基金的魏庆国，就是一位投资理念成熟，了解自己也了解市场，并不断学习的基金经理，值得重点关注。

代表作任职收益183.63%，寻找趋势共振

魏庆国，现任大成基金股票投资部总监助理 / 基金经理。

基金经理魏庆国

他从2015年4月开始管理基金，目前管理资产规模约31.88亿元，在管公募基金5只。

魏庆国是中国人民大学学士，北京大学经济学硕士。曾任职于华夏基金、平安大华基金，2013年加入大成基金。擅长科技、消费领域挖掘低估个股。

在大成基金，魏庆国不断成长，管理产品业绩出色，最近我查阅了他的相关资料和公开对外交流，个人对他的理解整理如下：

一、业绩出色：代表作任职收益183.63%，近7年同类前10%，获得业内认可。

数据来源：已经托管行复核，截至2022/05/31；同期沪深300、上证指数收益率来自Wind，截至2022/05/31；过去业绩不代表未来

魏庆国管理的第一只公募基金是大成中小盘，自2015年4月7 日起接管，那时上证指数在3864点高位；7年多过去了，上证指数仍徘徊在3300点附近，魏庆国任职收益已达183.63%、任职年化收益率达15.68%，可以说是能够穿越牛熊的投资人。

根据银河证券数据，大成中小盘近7年同类排名前10%，长期业绩亮眼。（同类排名数据来自银河证券，大成中小盘同类基金为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），截至2022/05/31。）

凭借优秀的表现，魏庆国管理的大成中小盘获评银河证券五年期评级、大成盛世精选获评银河三年期评级。（评级数据来自银河证券，截至2022/03/31。）

二、投资理念再进化：基于基本面的成长投资，寻找趋势共振，追求投资效率。

在早期的研究员生涯中，魏庆国覆盖的领域包括传统周期类板块（建筑、建材、交运）、消费及TMT等。扎实的研究功底和多年市场牛熊转换的考验，魏庆国在投资实战中不断迭代进化，形成了自己的投资体系。

魏庆国的投资理念：坚信大国力量，抱紧先锋公司。以优质公司的深度基本面研究为基础，寻找公司逻辑、业绩和股价走势不同层面的趋势共振。

投资大师菲利普﹒费雪认为，优秀的成长企业有两个特征：“幸运且能干”和“能干所以幸运”，由于数量稀少，对于优秀的成长企业应该抱牢且长期持有。

魏庆国的投资方法，一方面主要挖掘好行业、好公司、好价格的“三好企业”；会重点关注长期成长空间广阔、产业格局巨变、竞争格局清晰的行业；并从商业模型和企业竞争力两个维度来选择优质公司。

另一方面，在实际操作上，他不断进化自己的理念，注意实时的业绩验证，以及和市场趋势的共振，力争使投资更灵活和有效率。

“股价是历史条件下的历史过程，趋势是最可能把握的过程。”

“如果是三好公司，业绩可验证，市场走势也能够共振的话，可能这个股票的赚钱效率就比较高，这可能是我的投资理念的一些调整和变化。”

三、投资风格：擅长成长风格，注意行业均衡，仓位较稳定。

数据来源：大成中小盘各季度报告，最大回撤数据来自Wind，截至2022/03/31，仅为历史持仓展示，不代表个股推荐。

通过对大成中小盘进行归因分析，基金经理擅长成长风格，典型的自下而上投资框架，偏好利润增速较快且代表未来产业升级方向的成长股。

行业配置相对均衡，重配科技和消费赛道，持仓逐渐向这两个领域集中。

魏庆国是成长投资风格，偏右侧投资，对市场的敏感程度高，力争在市场上行阶段充分捕获收益。

数据来源：大成中小盘各季度报告，截至2022/03/31。

从历年仓位看，大成中小盘股票仓位在70%-80%附近，仓位较稳定。

聚焦高景气，重点看好三个方向

总体上，个人对魏庆国的定位是，从基本面出发的成长投资选手。

他不是那种偏好低估，三到五年持有同一只股票的长期价投选手，而是在重视行业基本面、公司基本面的同时，很重视上市公司的实时业绩验证，以及市场趋势，希望去尽量寻找公司逻辑、业绩和股价走势的趋势共振，力争使投资更有效率。

据了解，拟由魏庆国管理的新基金——大成优质精选混合型证券投资基金（A类014311 C类 014312），正在市场发行。

该基金的投资目标：在严格控制风险的前提下，从商业模型和竞争力等维度进行研究分析，在传统行业和新兴行业中筛选出优质个股，力求基金资产的长期稳定增值。

就新基金布局的方向，相对来说，魏庆国看好那些未来景气度高、确定性强的行业。

第一个是军工：2019年中国军费预算支出为12122亿元，占GDP的比重为1.23%。而2019年美国的国防支出为7163亿美元，占当年美国GDP的3.1%，约为中国4倍。

魏庆国认为，军工可能是以后硬资产最硬的东西，军工的主线是比较清晰的。

第二个是新能源：中国要建立能源安全格局，摆脱能源依赖，就是要搞新能源，如国内的核电，风电、光伏，包括新能源车等。

第三个是矿产资源：现在国际地缘冲突加剧，很多原来商品的供给曲线，一下子都变得非常陡峭，越来越多的国家意识到矿产这类战略资产的价值。因此周期品中，部分上游矿产是一个很好的方向。

此外，魏庆国还关注一些可能会迎来拐点的产业变化，比如说科技硬件、互联网、云服务等；还关注一些非医保品种，如试剂和医美；以及食品饮料等一些细分产业的机会。

个人观点是，大成优质精选（A类014311 C类 014312），或是一只聚焦高景气行业，跟踪新兴产业趋势，偏右侧投资，比较灵活的成长风格基金，它会有怎么的表现呢？且让我们拭目以待。

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