【民生加银何江】新能源板块调整，是机遇还是挑战？

4月底开启的反弹行情中，新能源板块领跑市场，成为最大的亮点之一。

而近期，新能源板块出现了调整波动，不少投资者疑惑，5月以来新能源板块的火爆行情是反弹还是反转？本次调整又该如何应对，是二次布局的机会还是反弹结束？我想和大家分享一下我对本次调整与对该产业的后市机遇的看法。

新能源近期调整的原因是什么？

我们首先来分析一下这波调整的主要原因：在经历了两个多月较大程度的强势上升反弹后，市场可能会出于避险情绪而进行适当的止盈。同时，近期美联储在六月会议纪要中表示，七月份可能会再加息50或75个基点，这对于美股乃至全球资本市场都有比较大的影响。综合以上因素，可能就造成了新能源近期的波动。

新能源后市机遇怎么看？

1）从国家战略和政策层面看

长期来看，双碳目标是我国能源结构转型的最高战略目标，能源革命主导产业变革的重要机遇，无论过程多么曲折也会朝准目标努力前进；中期来看，“十四五”是实现碳达峰的关键节点，我国新能源产业或将在政策的支持和脉冲下持续收益。

近期看，5月以来，国家各部门相继出台多项政策促进新能源的发展；7月7日最新消息，新能源汽车方面再次收获重大利好，商务部等17个部门出台《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，研究免征新能源汽车车辆购置税政策到期后延期的问题，从政策端全方位支持新能源汽车购买使用。

2）从产业趋势看

上游发电端（光伏、风电）和下游应用端（新能源车）是新能源产业的两大关键环节。在2060年碳中和的趋势下，“能源电力化、电力清洁化”是上游发电端的必由之路。在此背景下，光伏、风电终端装机需求旺盛，长期增长动力强劲。

新能源汽车方面，随着行业的发展和降本，对比油价的高涨，消费者选择新能源汽车的意愿再次加强，新能源汽车市场逐步呈现市场规模、发展质量双提升的良好发展局面。据中汽协数据，6月我国新能源车市场再创新高，产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。在一系列促消费、稳增长的政策措施带动下，新能源汽车市场规模有望继续扩大。发力新能源，也是大多数车企的共识选择，产业趋势或将长期向好。

3）从全球格局看

当前，我国风电、光伏装机量稳居全球第一，实力不凡；同时，据乘联会数据，6月我国新能源车零售渗透率达27.4%，远超排名第二、三的欧洲、美国两大市场。此外，新能源车在中美欧三个主要市场的发展，或将带动其他国家的发展，全球市场的渗透率及总销量还有巨大增长空间。

我国在光伏、新能源车这两大关键环节领跑全球，形成了亮眼的“国家名片”。

在第三次能源革命中，国家力争占领新能源发展高地，投资于大国竞争中具备核心竞争力和话语权的关键行业，或是把握时代发展的重要机遇。

新能源板块波动较大，若想布局该如何投资？

长期看，新能源发展的逻辑并未改变，但短期可能会遇到供需矛盾、行业周期或地缘政治等各种因素的影响，出现波动。普通投资者或许难以分清市场轮动中的机遇，借道相关基金投资，或是值得考虑的选择。

我管理的民生加银新能源智选混合深挖新能源产业相关主题的企业，通过构建多因子量化系统综合评估上市公司质地，筛选具有长期竞争力的标的，致力于与投资者分享行业快速成长的机遇。

数据来源：民生加银新能源智选1季报，截至2022.3.31

注：行业及个股列举仅供参考，过往持仓不代表未来投资方向，也不构成任何投资建议。

此外，如果认可新能源行业的投资逻辑和长期潜力，但担心短期上涨较快会加大未来阶段性的波动的可能，或许也可以考虑定投的方式入场。在波动时分批布局，可以积攒到较为便宜的筹码以摊低成本、平滑风险，或许是一种不错的参与方式。

风险提示：以上内容在任何情况下均不构成投资建议、业绩承诺或收益预测。民生加银新能源智选属于混合型证券投资基金，预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险等级评定结果可能与销售机构评定结果存在差异，具体以基金销售机构评定结果为准。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储著方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩及获奖情况不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩不预示其未来表现。基金投资有风险，投资者须仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文件及相关公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。