【麟锴说】圆弧计划周复盘 ：消费好转的逻辑在哪？

大家好，我是建信基金王麟锴，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

6月初的时候我和建信基金十三位基金经理一同发起了定投圆弧计划，按照惯例，说一下上周的情况：

市场反弹阶段尾声，新能源，消费大市值板块回调，市场情绪受挫，中报临近可关注一下各行业的业绩情况，对于消费板块我们之前看好的两个逻辑依然不变，但需要关注疫情的防控情况，疫情是影响消费场景修复的重要因素之一：

第一，疫情防控政策的调整，14+7变为7+3，上海调整对入境人员等重点人群管控措施等，看出在疫情防控政策方面在做好防控的同时减少人员场景限制，场景限制放开给消费提供了很好的契机，下半年稳增长政策中，消费是一重要的一环，我们或可以认为上半年复工复产，下半年消费复苏，为全年的经济增长提供充足的动力，这条逻辑下，消费板块或迎来困境反转的机会。

第二，上游大宗商品价格走低，消费端成本压力减弱。消费品很重要的一个掣肘在成本端，上一年到今年上半年，上游大宗商品的价格高涨给下游消费品公司形成很大的成本压力，压缩企业的利润空间，当下上游大宗商品走低，无疑对下游的消费品公司的利润释放提供空间，加上具有品牌优势的消费品公司通过提价，今年下半年或迎来困境反转的机会。

王麟锴在管产品业绩如下，数据来自基金定期报告和基金管理人并经托管人复核，截至2022.5.27。

建信食品饮料行业（A份额）成立于2020年8月26日，成立至2021.10.19由吴尚伟单独管理，2021.10.20至2021.10.21，由吴尚伟和潘龙玲共同管理，2021.10.22至2021.11.14由潘龙玲单独管理，2021.11.15至今由潘龙玲和王麟锴共同管理。C份额成立于2022年1月28日，成立至今由潘龙玲和王麟锴共同管理。业绩比较基准是中证食品饮料指数收益率*75%+恒生必需性消费业指数收益率(按估值汇率调整)*15%+中债总指数收益率*10%。A类2021年基金净值增长率为8.61%，同期业绩比较基准收益率是-9.00%。C类因成立不足半年，故不披露其业绩。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。