【大宗商品周报】欧佩克唱多2023原油需求，金属市场继续承压

能源：

上周布伦特原油再次跌破每桶100美元关口，周五堪堪拉回101美元收盘；西德州原油则是跌破100美元，以97.59美元做收。对经济衰退的担忧使得市场继续承压。但欧佩克公布的最新预测是明年的石油需求将急剧上升。欧佩克认为，明年的全球需求将达到平均每天1.03亿桶，这将比今年高出270万桶。相比之下，国际能源署则较为悲观，下调了对未来几个季度的需求预测，而且因为国际能源署认为下半年非欧佩克国家的供应量将增加，美国的页岩油产量也将增加，所以今年下半年石油市场将明显供应过剩。但与此同时，市场无法忽视的是，目前我国的原油需求仍处于被压抑的状态造成全球需求的阶段性骤减的因素。我国在6月份每天仅进口870万桶原油，这相当于四年来的最低水平，同比下降11%，主要还是源于疫情反复制约了国内工业生产使对石油的需求减少。所以，综合各种因素放长远来看，如果美国经济衰退预期减弱，加上全球央行因为基数效应使得加息的压力减退，同时需求继续增长，或有助于石油市场如欧佩克预期转为供应不足的状态。

基础金属：

疫情反复对国内经济的冲击，使国际基本金属市场价格承受更大的压力，由于我国需求的降低使得几乎所有的境外市场都有充足的供应，金属价格自年度高点以来已经暴跌了35%。以铜为例，今年前四个月，铜市场的供应量超过了需求量近100,000吨，在未来几个月，由于各国央行加息的威胁，加上担忧欧美经济衰退的预期，将继续使基本金属需求继续疲软不振。最近一直强势上涨的美元也对基础金属市场带来巨大的压力，上周，欧元兑美元汇率一度回到20年前欧元刚推出时的1：1，同时，俄乌战争给欧洲经济带来的压力或会让欧元维持弱势；日元方面，虽然安倍过世，但市场普遍认为日央行总裁黑田东彦明年退休前或将继续维持超级量化宽松的政策，日元或将继续目前贬值的道路；由于欧元与日元在美元指数权重极高，短期内美元指数或将维持强势，大宗商品市场或也将因此继续承压。

风险提示：基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者可能损失投资本金。投资有风险。本基金可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、中国香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银标普全球属于R4等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为【C4】型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。