【国富刘晓】投资的广度和深度，怎样才能平衡好呢？

天天的朋友们大家好！

我是刘晓，很开心又和大家见面啦。

之前和大家聊到，我的投资风格是均衡分散，这就意味着覆盖的行业比较多。那么，不少朋友就会有疑问：一方面要覆盖很多行业，这是投资的广度，另一方面，要对个股做深度研究，这是投资的深度。广度和深度，真的能兼顾、能平衡好吗？

均衡这件事，是结果不是预设

其实我在构建组合的时候，没有刻意地、自上而下地去做行业配置，也没有分配好行业比例，主要还是自下而上地把“一篮子”目前可以买的个股选出来，这些个股最终体现为这样的行业比例，这是一个结果而不是预先设定。

除非个别行业占比非常高，我可能会当心一些，去思考是不是关注的点偏了。除此之外，绝大部分时候，就是自然而然选股形成的均衡配置。

制造业研究员的日常——平衡“广而深”

我是研究员出身，自2007年从业以来研究过的行业比较多，所以知识结构有一个比较长期的积累，为研究的广度打下了一定的基础。要做到覆盖多只股票，我觉得主要是在长期的研究实践中，磨练自己快速提炼和抓住一个问题的主要矛盾点的能力，把最关键的部分抓住，其余的细节交给研究员去帮忙确认，做一个比较合理的分工，这样就能够拓展覆盖的范围。

虽然我2017年开始管理基金产品，但从2007年做研究员时起就开始体会对于深度和广度的平衡了。我最开始研究大制造，制造业本身的特点就是涉及的子行业和个股非常多，所以这套方法并不是我管理基金之后才有的，而是一个制造业研究员十几年来工作的常态。

好的平衡离不开团队作战

当然，一个人不可能覆盖市场上所有的行业，因为不断地会有新的子行业、新的技术出现，每天都要学习新的知识，不断地完善和细化。而且，即使某一个行业研究得比较透了，如果有半年的时间不看，其实很多事情也都发生了变化。

我的投资组合里，不仅有自己挖掘来的股票，还有投研团队小伙伴的贡献，我们团队从研究到投资的转化非常高效，团结合作的氛围非常好，对平衡广度和深度的帮助非常大。

深度和广度的平衡其实是经验的积累，只要在长期的实践中找到适合自己的那套方法，二者就是可以共存的。我的新基金国富均衡增长（A类015137；C类015138）本月18号即将开始发行，延续我均衡分散的配置风格，广度深度两手抓，感兴趣的朋友欢迎关注~

注：刘晓简历：15年证券从业经验，5年公募基金管理经验，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金研究助理、研究员、研究员兼基金经理助理。现任国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金和国富鑫享价值一年封闭混合基金的基金经理。

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