【西部利得陈保国】制造板块关注景气度延续的领域

上周回顾：

上周上证指数、深证指数、创业板指分别下跌3.81%、3.47%、2.03%。短期市场对利空因素进行了集中反应，投资者风险偏好有所回落，结构分化再次出现。

细分板块来看：1) 受益于海外能源紧张和风电招标持续超预期，新能源板块涨幅较好，带动电力设备板块持续上涨。同时通信板块中部分细分板块中新能源业务占比较大，带动通信也有不俗的表现。2) 另一方面稳增长预期有所下降的背景下，相关产业链出现调整。3) 市场对海外经济担忧开始加剧，通缩预期升温，使得原油和金属大宗价格出现下跌，相关上市公司板块跟随调整。

本周观点：

近期外围突发事件较多，国内疫情略有反复，资本市场波动明显加大，投资者风险偏好短期受到了一定的抑制。短期来看，经历了前期持续的修复性行情，市场进入震荡调整阶段的可能性进一步增加。当下我们处于经济弱复苏状态，尽管投资者希望这个复苏趋势短期可验证长期可持续，但经济发展不是线性的，总是在过冷和过热中来回摇摆。投资者对经济的判断，体现在市场上就是结构选择成为决定投资的胜负手。后续市场结构上，建议投资者关注消费板块居民收入恢复后的投资机会，制造板块关注景气度延续的领域，传统板块仍建议以绝对收益的理念进行把握。

数据来源：西部利得基金、wind，20220715。

风险提示：以上信息来源于已公开的资料/信息等，西部利得基金对这些信息的完整性和准确性不作任何保证。本文对于市场的观点、意见，仅为基金经理对投资环境（包括但不限于宏观经济、行业政策等）等相关问题的看法，并不构成任何形式的招徕、邀请、投资产品要约、投资建议或投资咨询，亦不代表具体基金产品的投资策略和方向。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。