指数专栏 | 聊一聊热门的指数ETF

现在公募基金发行指数产品，尤其是ETF，竞争已经进入白热化的阶段。比如6月底8家基金公司跟踪上海环交所碳中和指数的ETF同时获批，7月初进入产品销售环节，合计募集规模超过160亿元，募集规模差异较大，首尾规模相差6倍。指数当然是好指数，根正苗红的碳中和指数，契合未来时代发展的趋势。可是完全同质化的ETF产品，终究不会是皆大欢喜的结局，总是几家欢喜几家愁。另外上周三家跟踪国证疫苗与生物科技指数的ETF和四家跟踪中证中药指数的ETF同时获批。产品获批固然是一个激动人心的时刻，不过后期这些同质化的产品发展的如何是作者很关注的话题，今天就和大家简单聊1一2聊这个。除此之外，我们还想看看有哪些热门的指数产品尚未获批。

就碳中和指数产品而言，去年12月初第一只指数产品上报，是跟踪华证国网碳中和指数的场外指数基金。后面是8家基金公司在今年4月21日同一天上报了上海环交所碳中和ETF。今年的5月9号，3家基金公司同时上报了中证碳中和60ETF，另外还有两家基金公司晚些时候也上报了上海环交所碳中和的场外指数产品。这么算下来一共有14家基金公司上报了碳中和ETF或者场外指数基金，跟踪三个碳中和相关指数，其中跟踪上海环交所碳中和的产品高达10只。不过目前已经上市的碳中和主题ETF已经有7只了，合计规模80亿元左右，其中主要是跟踪内地低碳指数。

上上周4家中证中药ETF和三家疫苗ETF同时获批，还有两家同行也上报了中药ETF，还有７家同行上报了疫苗相关的ETF或者场外指数产品。这么算下来，就是中证中药这个细分的医药赛道未来也会出现至少6只ETF，疫苗相关的ETF至少会有8只。

无论是碳中和、疫苗还是中药ETF的获批，都充分凸显了ETF市场竞争的白热化，同一个指数多只ETF，甚至出现了十几只ETF。当然历史上几只跟踪同一指数的产品同一天获批的情况也有过几次。作者记得当年科创板50ETF获批也是盛况空前，2020年９月四只产品同时获批，恰逢科创板行情比较好，每只产品都达到了募集上限50亿元。时间过去快两年，四只产品只有两只实现了规模增长，还有两只规模较募集期还是有所下降。2021年6月9只双创50ETF同时获批，上市后双创50指数调整幅度较大，9只产品的净值都在0.7左右，有4只产品规模较成立时时增长的。

同样是去年5月份，7只恒生科技ETF获批，获批的时候恒生科技指数的热度已经下降了很多，恒生科技ETF整体的成立规模都比较小，最高的也不超过２０亿元。虽然后期恒生科技指数调整较多，不过首批大部分恒生科技ETF规模依然逆势实现了正增长，不过有4只产品规模在10亿元以下。不过我们可以看到一个比较好的现象，这些首批发行的热门ETF产品目前来看规模留存度是比较高的，尚未出现小微产品，成为热门指数的首批指数产品依然是有一定的价值的。

前面是看了一下获批的热门指数ETF，现在我们来看看还有哪些热门的产品已经上报但是尚未获批的。这里面新基建无疑是最热门的领域，目前已经报了15只场外指数或者ETF产品，其中ETF居多。其次是跟踪中证储能指数的被动产品，已经上报了1３只产品。风电和航天航空都上报了11只产品。ＣＸＯ和生物育种都上报了8只产品。即使像女性消费这样相对比较宽泛的概念指数都已经上报了4只被动指数产品。

如何在这个白热化的竞争中突围，是大部分做指数产品的人的追求。不过对于指数产品大厂来说，追逐这些热门的行业主题理所当然，争取成为首批发行者，利用渠道优势、品牌优势把规模做大做强。但是对于ETF领域的后来者来说，跟随热门的赛道也许未必是一个比较好的选择，就像田忌赛马的故事一样，用自己最好的马和齐威王最好的马比赛往往都是输，用自己最好的马比齐威王第二好的马能赢，用自己第二好的马比齐威王第三好的马也能赢，这样最后反而赢得了比赛。

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