明星基金经理换了新东家后（四）

继续关注明星基金经理的后续动态。

前3期介绍了：
李进、郝淼、陈军
张雪、姚秋、杨喆
付娟
这次咱们说2位有关联的。

一、任琳娜
原申万菱信基金新能源一姐，后加入招商基金。

2003年进入证券行业，历任元富证券(香港)股份有限公司上海代表处研究部分析师,天相投资咨询有限公司分析师,安信证券分析师。2010年加入申万菱信基金,曾任行业研究员、基金经理助理。
研究员期间覆盖研究机械、钢铁、交通运输、环保、新能源汽车、高端制造等领域。
2017年出任申万菱信新能源汽车混合的基金经理，任职期间（2017.11.27 — 2021.3.5）总回报112.25%，任职年化回报25.84%，获海通3年五星评级。
2021年9月加入招商基金，同月16日就接管了招商安润灵活配置混合A。

来源：天天基金网，截至20220718
今年初发行在招商的首只基金，招商能源转型混合，从净值走势看，该基金在封闭期比较谨慎，没跌破0.9。

目前招商能源转型混合的收益近30个点。
投资框架上，任琳娜更倾向于从中型行业入手，重点关注高景气行业方向；同时精选个股，深入研究。
行业选择上，偏好光伏、储能、新能源汽车、智能电网等行业板块，持股适度集中，重仓股相对稳定，将长期持有看好的个股。
对于后市，任琳娜表示：
“当前在新能源领域，我们更为看好光伏产业链，其次为新能源汽车产业链中的部分个股，再次是智能汽车方向。
个股挑选上，重点从三个方面进行考虑：空间、竞争格局、管理层。
空间决定公司增长天花板，天花板高低决定了投入多少精力；
竞争格局由产品力、技术和客户等构成，可以通过市场份额、与竞争对手的比较和行业供需结构来跟踪判断；
管理层决定了公司战略规划、整体布局、财务健康、原材料采购等各个层面。
财务指标，比如增速以及估值情况，则是投资研究的基础性工作。
未来的布局重点放在大新能源领域，行业在新能源逻辑链条上进行分散。”
二、钟赟
任琳娜加入招商基金后的首只产品，招商安润灵活配置混合A原本的基金经理就是钟赟。
钟赟管了近4年，业绩做的很漂亮。

来源：天天基金网，截至20220718
2021年9月任琳娜来招商，同年同月钟赟转投南方。
关于钟赟，他的从业经历很丰富，2011年7月加入国泰基金，任研究部行业研究员，先后从事电力设备新能源、通信设备等行业的研究；2015年9月加入招商基金研究部，曾任高级研究员兼中游制造组组长；2021年9月加入南方基金，2022年1月5日至今，任南方新蓝筹混合基金经理。
如果从当下看南方新蓝筹任职以来的业绩，蛮不错的嘛～

来源：天天基金网，截至20220718
但实际上，4月份的时候钟赟还是被批的。

数据截至20220420

业绩是个动态指标，你永远不知道它下一步是怎样的。
主动权益基金说白了是你对基金经理是否足够信任，愿意相信、坚守。

据了解，钟赟喜欢从中观行业入手，寻找能持续高增长的行业，赚取业绩驱动的钱，投资风格偏向成长。
挑选行业时看重三要素：时间、空间、弹性。
各行业特性不同，挑选标准也存在细微差异。
具体来看，时间对应增长持续性，空间对应行业天花板，弹性对应短期业绩爆发性，并且需要看到业绩兑现来验证逻辑。
据钟赟介绍，挑选行业时，首选时间、空间、弹性三要素皆备的行业。次之是满足其中两要素的行业，并配以相对较低的权重，不过业绩必须能够验证逻辑，逻辑得到验证后，进一步推动估值提升，从而形成正向反馈。
“思考的深度，投资逻辑的信心度，决定了自己能不能坚持并严格执行。太过分散是对自己研究不信任的表现，会影响组合超额收益的效果。”钟赟称。
因此，在投资中他的行业集中度较高，对于看好的行业配置有所倾斜。
但并不意味着不分散，会从个股配置上相对分散。
一旦抓住主线行业，可能配置30%以上甚至更多，但是看好的个股最多配置8%~10%。
个股选择上，看重确定性，也喜欢高增速。高景气行业确定性较高，超预期行业业绩表现往往优于平庸行业，相较于增速一般或较低行业，高增速行业更能吸引市场关注度。
……

从一季报看任琳娜、钟赟管理规模都不大。
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