两位划线艺术派牛基的典型代表~

千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面

我非常喜欢的两位划线艺术派代表

红塔红土基金的赵耀和吴秋松的半年报也是已经新鲜出炉

如果让我来给基金经理今年的操作打分

如果满分是一百分

毫无疑问

我上来就是一百分

毕竟在上半年四月份以前市场的单边下跌行情

敢于提前在1月份精准择时清仓

严控净值回撤的这种操作

全市场是找不到几位基金经理的

这极大的考验了基金经理的预判魄力

同时4月的底部区域开始大幅加仓

并抓住了随后至今的反弹行情

从交易的角度非常完美，挑不出丝毫毛病

一、红塔红土盛弘混合

本基金在报告期内的股票仓位变化较大，2022年4月开始逐步加仓股票，先买入了稳增长相关行业个股，而后在市场波动的过程中加仓了跌幅较大的科技行业个股，并把股票仓位提高到了一个相对较高的仓位。由于2022年二季度市场波动较大，本基金净值的波幅也有所增加，特别是在四月市场的下跌中，由于看好的个股已大幅偏离了其合理价值，本基金在下跌中不断的加仓，净值的波动也大幅增大。而后在2022年4、5月市场的反弹中，本基金降低了部分我们认为估值已经达到合理位置的个股，从而适当降低了基金的股票仓位。我们较为看好科技成长这条主线，与此同时在中短期限内也看好信用扩张和社融反弹这条投资逻辑，股票组合将在这两个方向上精选个股。债券方面则维持高等级、中短久期的投资策略。

二季度股票占比大幅提升至6成，债券下降至0.6成。

二季度基金持仓主要以银行地产类大盘价值风格为主。

规模连续三个季度下滑，在今年净值非常抢眼，排名靠前的情况下，规模不增反降。其实是不太合理的。应该是机构赎回所致（具体需等半年报数据披露），另一方面也说明基金经理的市场热度还是很低，还没有受到基民的广泛关注追捧，这也算是一个好事情。

二、红塔红土盛世普益混合发起式

本基金报告期期初注重控制回撤，股票仓位较低，到4月下旬时，随着市场的持续下跌，我们看到了大多数科技成长股的估值已接近于历史的底部水平，我们认为科技创新是权益市场长久不变的投资主题之一，同时疫情终会得到有效控制，国内经济也肯定能回到原先正常有序增长的发展轨道，所以在4月下旬时本基金增加了科技成长股的股票仓位。另外，我们也看到新能源相关个股的估值也处于较低水平，对于未来新能源行业的中长期发展与景气度，我们充满信心，所以也增加了新能源行业的配置比例。本基金是灵活配置型的混合型基金产品，我们管理时候希望能根据投资时钟的变化来配置不同资产的投资比例，希望能取得收益率的同时也能兼顾控制回撤，我们认为市场进入反转行情仍需要经济基本面的确认与共振，所以在股票整体仓位上并没有提高到较高水平。同时，持有的一部分个股上涨幅度明显超过合理估值水平时，我们也有降低相应仓位的投资操作。一部分公司的估值仍处于合理估值水平以下，我们认为市场已基本过了市场情绪与估值水平最差的阶段，我们选择了耐心持有。还有一部分公司个股，所处行业处于国产替代的快速发展阶段，虽然短期看起来估值偏高，但未来的市场规模具备足够大的发展空间，我们也选择了耐心持有。

二季度股票占比小幅提升至1.3成，债券维持在2成。还是非常稳健。

本基金持仓风格更偏科技成长风格。

规模也是连续三个季度下滑，在今年净值非常抢眼，排名靠前的情况下，规模不增反降。其实是不太合理的。应该是机构赎回所致（具体需等半年报数据披露），另一方面也说明基金经理的市场热度还是很低，还没有受到基民的广泛关注追捧，这也算是一个好事情。