基金投资策略和运作分析 ：
今年以来，市场在外部美联储加息、俄乌战争，内部疫情阶段性冲击、地方债快速发行带来的影响下，资金面和风险偏好均遭遇了较大冲击，这也导致在前四个月市场大幅下行，股票市场资金呈现明显负反馈态势，甚至出现了阶段性的流动性风险，在这种情况下，市场回暖需要货币政策的发力，基本面的下行无法避免但不是影响市场的主要因素。四月末，经济失速和贷款端的需求严重不足引起了监管层的重视，结合上海疫情有所好转，央行通过调降LPR5年期利率和大力鼓励贷款推动需求端恢复，市场也迅速走出了流动性危机，连续反弹两个月的时间。整体而言，上半年市场全面下跌，但是成长方向受到外部黑天鹅事件冲击影响尤为严重，周期股相对受益，低估值蓝筹符合市场风险偏好变化趋势表现中规中矩，消费股同样受损明显，但是受损幅度小于成长。
此前对于上半年的净值压力有一定的预期，但俄乌冲突和国内疫情局部失控超出了自己的预期，净值回撤幅度较大。组合结构上，在年初看好“老基建+新基建”方向的基础上，重点投资于符合国家构建长期国际竞争力的“新基建”领域，重点在计算机、通信、国防军工、机械、电力设备及新能源、基础化工板块进行布局。
前十大重仓股
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
- 鹏华增瑞混合(LOF)(160642)
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