上涨VS下跌，我真的emo了……

投资不易，不是在emo就是在emo的路上，你一定也经历过这样的时刻，比如：

选择

上涨时：是选择“新半军”还是稳增长呢？

下跌时：我想要逃，却逃不掉~

加仓

上涨时：满仓干，当代股神就是我

下跌时：小丑竟是我自己

跟热点

上涨时：怕高都是苦命人

下跌时：我命苦，我不说！

赚钱了

上涨时：老板，您想吃鱿鱼吗？

下跌时：你撤回了一条消息……

心态爆炸

上涨时：在座的都是弟弟

下跌时：小弟，跪服

常言道，酸甜苦辣俱是生活，喜怒哀乐才是人生，而投资无疑将这些感觉放到最大化。市场在持续性下跌和间接性上涨中进行“巡演”，当波动成为一种常态，我们能怎样？巴菲特等投资大师给出了一个共同的答案：长期主义！

对于长期，通常我们有两种理解：以时间换空间，以空间换价值。前者可以理解为长时间拿住你认为好的标的，静待时间花开；后者可以理解为从行业低位时进入，可以获得更大的投资收益。其实说到这个话题，喵小妹就想到了：低估值、高分红的大金融板块！

大金融板块里面有什么？

当然是银行、券商、保险以及互联网金融！复盘今年以来，稳增长、促经济的政策不断，一个接一个，个个都是主牌，打升级都没这么六。就拿刚刚过去的二季度来说：

4月，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》出炉，全国统一大市场的构建是双循环战略的重要抓手，有助于提高经济潜在增速。

5月，印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，推动县域经济发展。

同月，国务院召开全国稳住经济大盘会议，10万人参会讨论，市场应声反弹。

此外，保险资金、收益互换新规、综合账户以及全面推行注册制等系列政策陆续出台，也推动大金融板块长远发展。

经济发展，金融先行，条条大路通未来，银行、保险高分红，券商、金融科技弹性高成长，风格多元，机会多元~

大金融板块历史表现怎么样？

2008年金融海啸后市场上共经历了三次较为典型的稳增长周期，分别在2011年、2014年和2018年。一组数据来看下这三个时期行业具体表现：

数据来源：wind

可以发现：银行、非银金融以100%以上的涨幅位居前列。

原因是，稳增长时期总是离不开降准降息、鼓励金融资金参与基建等政策的出台。银行、非银金融等利率敏感性行业最先受到这些政策利好的刺激，后续利好才逐步传导到实体经济。

也就不难理解为什么过去三次稳增长时期，在相关政策逐渐出台阶段领涨的一般是金融、非银金融所在的大金融板块啦~

大金融板块投资价值如何？

空口无凭，直接上数据。首先是大家都喜闻乐见的低估值，wind数据显示，银行及非银金融PB在31个申万一级行业中分别处于首位及第四，居于历史百分位0.14%及0.39%。无论纵向、横向比较，金融板块估值均处于较低水平。

其次是高分红，目前银行总体股息率已超4.8%，大幅高于银行自身存款利率与一年期理财收益率；非银金融股息率超2.1%，已接近历史最高点。

最后还得有点业绩buff，以银行指数为例，自2005年，银行指数年化收益率达到13.96%；累计涨幅为736%。与TMT四个板块相比，仅次于电子的涨幅807%，高于通信、计算机、传媒的289%、521%、137%。

图：中信行业指数走势图（银行 VS TMT)

数据来源：WIND，BLOOMBERG，2022.01

低估值空间大、高分红质地优，大金融板块妥妥的“长期”代表。回头再看：以时间换空间、以空间换价值这句话，天仙配都没这么配！

长期投资优选低估值+高分红的大金融板块，防御性凸显，在当下稳增长行情催化下具有较高的配置价值。聚焦大金融板块投资，民生加银金融优选混合（A类：014040 C类：014041）正在火热发行中哦~

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