北信世界杯系列节目 | 冠军足球经理之“4231”基金阵型组合解读

全球资产配置之父加里布林森说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”市场上有各类不同的资产，不同类型的资产具有不同的风险收益特征，那如何来构建一个基金投资组合呢？

我们知道投资品种之间的相关性越小，整体投资组合的风险水平就越低。对于基金投资来讲，将不同类型的基金产品通过一定的比例搭配起来，进行组合投资，可以进一步优化整体投资的收益和风险水平。这就如同一支足球队的成功，需要不同风格、不同位置的球员共同努力，才能赢得比赛的最终胜利。对应到基金投资中，攻城拔寨的前锋角色一般由股票型基金担任，中场由进可攻退可守的混合型基金扮演，债券型基金则担任后防铁栅的角色，而货币基金好比守护自家财产的守门员，流动性好，风险低，可做现金管理工具。

这里笔者通过足球战术来跟大家介绍一个“4231”投资组合方法，这个方法的适用范围是比较广的，相比之下更加适合风险承受能力偏低，同时期望资产稳步增值的投资者。

所谓“4231”投资组合方法，就是我们可以用40%的投资资金配置债券型基金，20%的资金配置偏债混合型基金，30%的资金配置偏股混合型基金，10%的资金配置股票型基金。

“4231”恰好也是足球比赛中非常经典的一个阵型。著名足球教练穆里尼奥最擅长的就是4-2-3-1阵型，这也是当今足坛攻守较为平衡的一套阵型，在4-2-3-1阵型下，攻防的平衡更容易把控。进攻时球队的接应点较多，传球网络发达；球队在进行防守时，阵型保持也较为紧密，能够最大程度的控制好盯人。对应到在基金组合方面也是较为均衡，这也是刚才跟大家讲的“4231”投资组合方法。

我们在实践中还可以根据风险偏好对基金组合阵型进行改良。笔者仍然以足球战术举例。进攻时，4-2-3-1阵型可以变阵为3-4-3阵型。

进攻时变阵为3-4-3阵型

3号右边后卫会大幅度的压上助攻，并占据球场右边的宽度，2号左边后卫变成左边中卫，与两名中后卫构成三中卫防守体系。11号稍微回撤左前卫，10号前腰拉边威胁敌方肋部。这样一来，球队的阵型就由原先的4-2-3-1变成了极具攻击性的3-4-3阵型。对应到基金投资组合变化就是：30%的债券型基金，40%的混合型基金，30%的股票型基金。如果投资者的风险收益偏好较高，可以适当变阵成改进攻型组合。如果还期待获取更高的收益，并承担可能更高的风险，那么可以适当提高混合型基金中偏股混合型基金的配置，相应降低偏债混合型基金的比例。

而在球队进行深度防守时，4-2-3-1阵型可以转变为4-5-1阵型。

防守时变阵为4-5-1阵型

左右两名边锋8号和11号，以及10号前腰，回撤到中场，协助双后腰一同进行防守。4-5-1阵型的最大特点是防守宽度。但4-5-1最大缺点是进攻属性较强的两名边锋在防守时会有所消耗，从而影响球队的进攻质量。对应到基金投资组合变化就是：40%的债券型基金，50%的混合型基金，10%的股票型基金。如果投资者的风险收益偏好较低，可以适当变阵成防守型组合。如果还想进一步降低投资风险，可以提高偏债混合型基金的配置比例，相应降低偏股混合型基金的比例。

基金组合的“阵型”除了根据市场的变化而作出相应的调整，还要根据投资者的年龄、目标、财务状况及其风险的承受能力来决定。只有利用不同的基金品种进行组合，才能够保证在“赛场”上大获成功。我们不必拘泥于“4231”阵型，在形势大好的情况下，球队可选用进攻性较强的“343”阵型；市场震荡不定的情况下，选用防守为主的“451”阵型。

本文为“北信世界杯”系列的开篇，结合足球战术来说明不同风险收益偏好下的基金组合，以后我们还会继续推出系列节目，用基金阵型战术板针对场上球员的位置进行基金产品的重点讲解。欢迎继续关注北信瑞丰基金公司，下期文章更精彩！