一直忙着商品期货，今天抽空看一眼898，依旧没有进场信号！

看见了大家的讨论，感觉哲学家说的太TM的对了，争论的矛盾双方往往都是持有正确观点的双方。也就是说真正的对错双方是无法产生矛盾争论的，而争论的双方一定都是从本方的视角出发，看到了大象不同的部位，甚至不仅仅看到了还亲手触摸到了，测量了尺寸甚至取了样品。看空的往往就是依据价格空间或者时间周期进行预期判断；看多的也一样，价格空间与时间周期。因此，才促成了买卖成交。所以，交易量越大分歧越大，反之交易量越小分歧越小。统一与离散的正态分布理论。

而双方之所以争论，无非就是各自出发的角度不同，比如注重价格空间的一方，看到了价格进入相对底部区间，开始看多做多，但是时间周期却无法掌握。而注重资金效率的一方，更在意于对于时间周期的预判，所以一个从空间视角看、一个从时间视角看，差异也就出来了。而时间与空间的平衡点则随着市场交易者情绪波动随机变化。严格意义讲，这争论的双方都是对的，也都是错的。没啥意义！

我们拿钢铁板块当下的基本条件举例，一同剖析一下板块与个股的投资机遇与风险主要构成要素，我们也许可以客观的形成一定程度上的预期一致性，既统一。

一、投资机遇：

1、基本面财务状况与数据呈现的估值水平处于长期底部区间。市净率指标钢铁板块整体已经回撤到PB1倍以下，至于市盈率不太重要，它不能够准确反应周期股的估值区间高低，例如：2021年9月钢铁板块股价上到了近几年高位区间时，钢铁板块市盈率不到8倍，而当下钢铁板块股价跌下来了，由于业绩下滑，市盈率反而升高了，以半年报业绩预告看，钢铁板块PE上升到了18到20倍左右。所以，对于重资产的周期股，以市净率指标分析、评价估值区间的高中低水平比较合理。个人观点。

2、全球钢铁需求总量将保持长期稳定增长态势。判断依据很多，重点无外乎以下几个思考点：首先我们讲减分项目，1、国内钢铁需求减量在于房地产投资降低，2、同时外贸出口遇到阶段性国际关系博弈导致下滑预期产生，3、大基建投资缩减工量转向偏高新技术的新基建，这是传统拉动宏观经济尤其是钢铁需求的三大项目；然后我们谈加分项：1、房地产投资总量降低是今后的长期态势，其核心在于存量房产已经饱和，而投资金融属性被去化。但是，我们也要看到在很多地区，还有大量房龄超过40年的房产依旧存在。钢筋水泥砖混工艺结构的房子，建成使用时间大于50年怎么定义，有规范的。因此，这批房地产升级改造就是房地产业的发展存续空间所在，至于何时启动，就非我等可以觊觎揣摩的了。2、当下国际先进的建筑业以钢结构工艺为主，相对于淘汰的砖混工艺，还有我们身边现在大量选用的混凝土浇筑框架工艺而言，优点多多，是本质上的不同。但是钢结构工艺的单位平米用钢量数倍于混凝土浇筑工艺，因此，建筑成本也高很多。今后，国内房地产进入发展后期，建筑工艺与质量、建筑使用寿命、节能环保指标都会列入竞争项目，所以先进的钢结构工艺将会得到广泛选用。就像近15年混凝土浇筑工艺全面替代砖混工艺一样，混凝土浇筑工艺比砖混工艺的用钢量增长了数倍，但是对于水泥的需求增长了十几倍，所以有了海螺水泥等水泥行业的大发展契机。用混凝土替代了红砖，节省了大量的土地资源与能耗资源，小砖窑的关闭更环保，同时建筑使用寿命增长、抗震等级质的提升。而今后一旦钢结构建筑工艺全面替代混凝土浇筑工艺，建筑用钢量也将直线上升。届时，水泥行业将会面临压减，能耗、环保、碳排放与石灰石矿山生态都会收益良多。3、新基建不会从根本上替代传统基建，新基建其实就是科技创新投入，它们需要传统基建提供空间依托，一旦形成科技突破浪潮之后，新的高新技术转化成商品与产能，会本质上拉动需求增长，提振出口贸易的主动性，届时，我们全社会完成宏观经济由人口红利时代向科技红利时代的晋级。而全面的更富裕时代的构建，新能源能源体系建设需要大量用钢，新能源车需要大量用钢，新的绿色节能建筑需要大量用钢等等不展开谈。

3、钢铁工业发展进入大整合时期，整合可以发展优势产能、淘汰劣势产能，提高钢铁工业发展的整体核心竞争力，供给侧的进一步整合完成可以有效熨平宏观市场需求的周期波动率，有助于国内钢铁工业进入全球市场参与竞争与分工。

在这个行业整合的大周期中，资产重置成本成了很重要的考量指标，所以，市净率指标低就是并购的动机所在与价值所在。

4、全球的国际视野看，发达国家仅占很少的一部分，而更多国家存在着即将步入工业化、城市化发展的前夜，所以我们的各项行业的发展空间是巨大的！不仅仅只有一个钢铁工业。

二、风险要素：

1、周期性资产错配阵痛。长期看钢铁工业大发展机遇无限，但是短期看确是问题重重。首先，产能过剩是个伪命题、不准确，核心是落后产能过剩！看看中信特钢的估值水平，它产能规模不大吗？它的体制机制不一样吗？都一样，核心在于企业的核心技术具有领先性优势。所以，差异化的竞争优势确定了企业的利润率与抗风险能力。以此，企业有信心、投资人有信心，估值自然稳定。

因此，钢铁板块的投资要擦亮眼睛！千万不要资产错配到淘汰落后产能上去。更不要犯长期利好短线操作的判断错误！

2、铁矿石的供给问题。我们的钢铁工业长期受制于资源在外的困扰！国际市场进入景气周期，铁矿石涨价速度比钢铁成材还快。景气周期低利润，非景气周期就行业性亏损。希望已经启动的“基石计划”早日成功，从根本上解决我们钢铁工业的阿克琉斯之踵！

3、其他不可预见性风险！这世间唯一不变的就是变化！

综上所述，我个人对钢铁板块的判断就是战略性关注，战术上等待时机！谁说价格便宜时就一定会涨?经验总结就是相对抗跌一些，因为沉淀成本支撑住了进一步大幅度下滑的卖空势能。但是要想上涨，反转性向上，需要 的不仅仅只是东风！所以，当下做钢铁商品期货的资金效率与预期收益率、风险概率比，优于建仓钢铁板块股票。什么时候正板块来了几根大阳线，换手率一上去，之前抄底的大户见好就跑时，我再冲进去。是谁说的“最好的交易买点是左侧交易的逻辑，把交易点尽可能的右移。”我认为正确！

以上都是个人的愚蠢之见，胡说八道，权当娱乐搞笑！不能依据上述观点形成吧友们自己的投资观点。投资这事与拉臭臭一样，只能自己亲自弄，谁也替代不了！