新华基金主题策略周报：市场继续博弈阶段

上周A股市场震荡整理，市场分化较为明显。中证1000期货、期权交易正式推出，中小盘曝光度提升，大小盘成长方向获得催化剂支持。随着宏观政策对于流动性、增长方向的措辞不断落实，市场可能进一步关注流动性变化带来的影响。

外部市场环境变化较大，欧元加息和大面积能源供应问题继续推动经济走向收缩，加大外围需求的不确定性。美元进一步走强对于新兴市场的影响更多体现为美元短缺和信用利差的快速走宽。随着美股进入财报季，市场预期仍然极端悲观，我们将关注苹果等公司等盈利情况是否改变市场对于电子等全球供应链的预期。

全球市场仍然处于博弈阶段，流动性驱动特征明显，比如上周的环保板块。缺电保电力是这个夏季的主旋律，能源保障需求持续。全球电力供应紧张，芯片供应紧张叠加美国政策因素，芯片、电子板块继续获得关注。

随着市场继续重估流动性、保增长政策和疫情的发展情况，较为分散的配置有助于降低波动，并跟上市场不断的分化和轮动。

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