机构最爱买的板块，竟是它？

随着全市场基金二季报的陆续披露，相信大家都有找到自己所持有的基金季报来看上一眼，了解自己所投基金的基金经理最新观点。而基金季报与年报不同，只会披露基金的重仓股，这也就意味着我们无法洞察到基金现下配置的全貌。

不过，重仓股往往代表着基金最看好的一批个股。通过对基金二季报中重仓股的研究，我们仍然可以发现目前机构投资者的配置倾向，进而找到下一阶段的投资机会。

通过对重仓股进行行业归类，我们发现，以茅台为首的食品饮料板块，获得众多机构的青睐，被票选为目前机构们最爱买的行业。除此之外，汽车、新能源板块，以及酒店、旅游等消费者服务类行业，在二季度迎来了政策的边际利好，因此机构投资者也加大了其中的布局。

而银行板块受到短期断贷风波的影响，遭到了机构投资者的减持。电子、医药板块受到二季度行情回调的影响，也出现了仓位的下跌。

不止是国内机构，外资机构也在加仓消费板块。从二季度北向资金流向来看，食品饮料板块净流入资金量最大，为234亿元，新能源位居第二。

不少人感到疑惑，消费板块最近的表现并不算强势，为什么还会受到青睐？

一则，经过前期调整后，消费板块已经存在蓄力反弹的空间。

中证白酒指数年初以来持续调整，并且在市场触底反弹时，仍旧处于震荡格局，直至五月底才企稳回升，届时已累计了超过20%的跌幅。

二则，在于消费行业对于宏观经济的敏感性。

从过往历史数据来看，白酒产量的同比变化与GDP的同比变化存在一定的趋同性。当经济快速发展时，人们进行可选消费的欲望会更加强烈。伴随疫情防控政策的调整，经济持续修复，白酒、啤酒等可选消费行业在其中是比较获利的。

三则，在于促消费、稳经济的政策力度支撑。

我们常说拉动经济增长的有“三驾马车”——投资、消费、出口。目前出口端已逐步修复，而投资端受到地产信用风险的影响，短期比较难出现显著恢复。因此，推动疫后消费的复苏是经济回暖的下一步核心要务。

而从年初以来，居民消费一直是政策的重点扶持方向。近期国常会又进一步强调“要支持金融机构对受疫情影响的个人消费贷款采取更灵活安排”，足以看出政策支持消费复苏的决心。

未来随着政策效果逐步显现，疫后居民消费渐渐复苏，相关的消费类企业的业绩也将迎来触底回升。这也是目前机构投资者选择提前布局的主要原因。

我们可以上车吗？

在机构投资者选择加仓消费板块的时候，对于普通基民而言，其实我们已经或多或少通过配置基金而“在车上”了。所以，目前的关键问题是，我们应不应该信任机构投资者目前的选择。

在2020年，机构一度抱团消费板块，白酒迎来了为期一年的强势行情。现如今机构重新投票，资金再度回流，体现的也是其在不确定的市场中选择确定性的投资倾向。

市场永远是螺旋向上式的发展，周期轮动，物极必反。短期市场或许会日渐波动，聪明的投资者往往善于在市场的诸多不确定中，寻找到确定性。

而消费板块拥有政策支持的坚实基础，在正确的方向上，前期积累越多的跌幅，弹簧被压得越紧，距离真正的反弹也就不远了。如此一来，我们手里的基金，特别是那些规模比较大的、喜欢配置价值蓝筹方向的爆款基金，便有可能搭乘顺风车，迎来业绩的回本获利。长夜漫漫，黎明的曙光或许已在不远处。

（转自：投资知识1号事务所）

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