赛道股回暖，指数集体走高，新能源到底贵不贵?

【行情解盘——赛道股回暖，指数集体走高】

7月26日，截至收盘，上证指数收涨0.83%，深证成指收涨0.95%，创业板指涨0.31%。两市个股涨多跌少，超3500家公司上涨；全天成交额收窄至8000亿附近，续创近3个月新低；北向资金全天仅成交805亿元，创2个月新低。盘面上，培育钻石领涨，地产、旅游、光伏等走强，赛道股集体回暖。

【热点速递——地产股全天强势，阿里拟在港双重上市】

国内方面，培育钻石再度井喷，地产股全天强势。培育砖石板块近日的火热与中报行情不无关系，从已披露中报的6家上市公司业绩来看，全部实现盈利，近半数翻倍增长。7月份行业进入旺季，价格体系更加稳固，预计部分高品质产品将继续涨价。地产方面，消息面上，今日中房协与浙江房协在杭州联合主办“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”，数家房企，信达、中金、浙商银行等金融机构参与了此次会议，展开对接交流。与此同时，抗疫题材逆势下挫，31个申万一级行业中仅医药生物飘绿。消息面上，首个国产抗新冠口服药阿兹夫定附条件获批上市，真实生物夺头筹。真实生物并非上市公司，但此前相关公司市场一度有“沾阿兹夫定就涨停”的说法。

港股方面，盘中阿里宣布拟申请于香港双重上市，意味着阿里再次正式重回香港资本市场。选择双重上市，一是进一步避免了未来在美股退市带来的影响，二是有机会被纳入港股通投资范围，进而改善流动性。如果上市成功，那么香港将跟美国一样，成为阿里巴巴的主要上市地。目前，已经回港二次上市的公司中，哔哩哔哩获得授权已经开始着手准备双重上市，而小鹏、理想等公司则一开始就选择了双重上市，预期未来会有更多公司加入。

【热点解读——当前新能源到底贵不贵?】

要说今年市场上最靓的仔，那可能还是新能源。4月26日市场底以来，新能源大赛道反弹幅度遥遥领先，带动估值提升，如储能、智能驾驶、光伏PE估值分位数已达50%以上。那么，当前新能源到底贵不贵？

从PEG角度来看，当前绿电、储能、锂电、光伏、新型电力系统等2022 年 PEG均小于 1，新能源细分板块的估值和业绩匹配度依然较好。由于较高的增速预期，相比其他赛道，新能源依然具有估值性价比。

从景气角度来看，以光伏为例，6 月单月国内光伏发电新增装机规模为 8.87GW，同比增长 119%，1-6 月我国光伏发电累计装机规模为 336.2GW，同比增长 25.8%。5 月后光伏累计新增同比超过水电，为五大主要发电方式中增速最高发电方式。以新能源汽车为例，乘联会数据显示，7月新能源零售销量预计45万辆，同比增102.5%，需求旺盛、销量持续超预期。

从机构持仓角度来看，二季度主动偏股基金对泛新能源领域的持仓占比已经上升至26%，创下历史新高。

综合来看，新能源在经历前期上行后，估值、持股集中度进一步提升，但是估值性价比仍在、景气度仍在高位。行业当前仍处上坡期，不缺利好和业绩催化，相信时间终将酝酿出更大的空间。