太平基金市场收评（2022.7.27）

指数：周三（7月27日），沪深两市低开后全天仍维持窄幅震荡态势，盘面上，昨日稳增长与赛道短暂共进退后再度形成跷跷板效应，赛道股午后大涨而消费、基建等稳增长方向跌幅居前。个股整体涨多跌少，短线情绪得到很大程度修复。北向资金尾盘加速离场，全天净卖出37.38亿元，上个交易日大幅净买入逾72亿元；其中沪股通净卖出15.73亿元，深股通净卖出21.65亿元。

重要新闻：2022年1-6月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长1%，增速与1-5月份持平；6月当月规上工业企业利润同比增长0.8%，增速由连续两个月下降转为正增长，较上月提高7.3个百分点，呈加速恢复态势。但占规模以上工业利润比重为76.2%的制造业，6月份利润同比仍下降9%，41个工业大类中有20个行业利润同比为负，工业企业亏损面依旧较大，未来生产经营仍面临有较多困难需要克服。

后市观点：6月末规模以上工业企业产成品存货同比增长18.9%，较前值19.7%回落，本轮受疫情扰动的被动补库已在上月达到高点。 6月末剔除价格因素后，实际库存增速为12.1%，前值12.5%。可见，除价格因素影响名义库存回落外，实际库存在6月消费场景加快复苏，且需求端环比修复力度强于生产端的作用下亦开始下降，消费端复苏有助于企业主动消化过高的库存。展望下半年，我们认为在常态化核酸检测、经济常态化恢复背景下，国内需求环比修复力度或有强劲表现，工业企业进入主动去库阶段是主要趋势，但仍存在由于疫情阶段性反弹带来的被动补库扰动可能性。

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