【国泰早安】2022.7.28星期四

【市场回顾】

昨日沪深两市低开后全天仍维持窄幅震荡态势，稳增长与赛道短再度形成跷跷板效应，赛道股午后大涨而消费、基建等稳增长方向跌幅居前。个股整体涨多跌少，短线情绪得到很大程度修复。截至收盘， 上证指数跌0.05%报3275.76点， 深证成指跌0.07%，创业板指涨0.03%，科创50涨1.02%，万得全A、万得双创分别涨0.17%、0.85%。大市全天成交8689亿元，上日同期为8347亿元。

【媒体资讯】

美联储将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，符合市场预期，这使得6-7月累计加息达到150个基点，幅度为1980年代初以来最大。FOMC声明称，委员们以12-0的投票比例一致通过此次的利率决定。委员会高度关注通胀风险，坚定致力于让通胀回归其2%的目标。将按计划在9月份加速缩表，抵押贷款支持证券（MBS）的每月缩减上限将升至350亿美元，而国债的每月缩减上限将升至600亿美元。美联储重申继续加息可能是合适之举。

【券商观点】

兴业证券：当前市场不存在系统性风险，根据择时框架的判断，“新半军”上行趋势也并未结束。1）短期随着市场震荡与风格发散，“新半军”拥挤度已自高位有所回落。拥挤度是我们独家构建的反映热门赛道交易情绪的重要指标，经历5、6月的大幅上涨后，“新半军”拥挤度自底部显著回升，是导致近期股价波动较大的主要原因。但随着市场震荡及风格轮动发散，“新半军”拥挤度压力已有所释放。2）从中期维度看，海外美债利率震荡回落，国内货币环境宽松未止，宏观流动性对“新半军”仍有支撑。近期美国经济衰退预期持续升温，美联储加息预期有所弱化，驱动美债利率明显回落；与此同时，国内宏观流动性则继续维持宽松，货币条件指数当前处于近三年高位，且未见到收紧的趋势。3）更重要的是，领先指标也显示“新半军”上行趋势尚未结束。分析师预期修正强度作为我们独家构建的刻画景气与盈利的重要指标，这个指标的独特之处在于领先“新半军”股价80个交易日，而当前这一指标显示“新半军”上行趋势尚未结束。因此，从择时框架看，“新半军”上行趋势尚未结束。配置上，聚焦强者恒强的“新半军”+景气回暖的“药家酒”。中长期，市场风格有望逐渐回归科技成长。建议重点关注“专精特新”方向。

【数据】

上证综指3275.76,跌0.05%;

创业板指2714.25,涨0.03%;

恒指20670.04,跌1.13%;

纳斯达克12032.42,涨4.06%;

黄金1715.40,跌0.16%;

WTI原油95.54,跌0.94%;

【汇率】

美元中间价 6.7731

欧元中间价 6.8631

澳元中间价 4.7080

加元中间价 5.2610

日元中间价 4.9474

英镑中间价 8.1552

港币中间价 0.8629

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