【季报解读】长信量化价值驱动混合二季报来啦

今年3月以来，全国疫情点状爆发，但随着5、6月疫情逐渐缓解，复工复产的逐步推进，多数行业和企业受到疫情的实际冲击小于市场前期预期，权益资产普遍出现了调整后的反弹，市场整体已经逐步修复了疫情的冲击。从风格层面上上来看，二季度成长和高Beta类资产反弹力度最强，重回市场热点，价值类风格相对表现弱势；市场反弹行情主要沿两条主线展开，一是以新能源汽车产业链为代表的前期调整的景气赛道，二是以白酒为代表的消费复苏受益行业。短期来看，成长板块整体估值修复至年初水平，消费复苏也已走出右侧行情，预计市场整体风格会趋于均衡，但边际上考虑到长期成长空间和业绩兑现能力，我们认为成长板块未来依然占优。
本产品过去一个季度继续严格执行定量的投资策略，在量化多因子模型，风险模型，交易成本模型的组合框架下进行系统化地投资管理。二季度基本面量化模型继续有所表现，虽然估值因子表现有所回落，但成长、分析师等因子表现相对较强，预计未来行情将以中报业绩为主线，各个层面机会更需重视。疫情影响下，部分标的有望体现出超出市场预期的基本面韧性，带来中期的超额收益机会，基本面量化体系有希望继续获取超额收益。

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