大家好,我是基金经理丁靖斐。

回顾二季度行情,无论是煤炭、油等传统资源品,还是以锂为代表的新能源品种,都有较亮眼的表现,那么,传统能源与新能源分别该如何配置?今天,我想跟大家聊聊我在二季度的操作~

先看宏观层面,二季度中国经济整体表现为奥密克戎冲击下的触底及缓解后的回升制造业及非制造业 PMI4月触及最低点,6月已全面回升至50%以上。海外经济景气度虽仍在较高水平,但在复苏动能趋弱及通胀困扰下,已经初步显现出走弱的态势。

从整体市场上看,二季度 A 股呈 V 型走势基本匹配经济基本面变化节奏。市场在 4 月 27 日触底后至 6 月底整体持续反弹,期间反弹幅度最大的行业是电力设备新能源和汽车,分别实现 50.09%和 47.32%的涨幅,而前期抗跌的银行、地产、建筑等行业则反弹幅度十分有限。二季度尽管海外伴随通胀而来的流动性紧缩预期使 A 股市场偶受干扰,但国内流动性预期整体相对独立,最终无碍市场反弹格局

再看资源板块,二季度表现尚可,综合跑平市场各行业平均收益率水平。其中仍存在一定结构性差异,以锂为典型代表的新能源相关的小金属综合表现相对更好,尤其在市场反弹阶段。二季度内地资源指数涨 5.66%,煤炭指数涨 8.85%,有色指数涨 6.49%。

操作方面,华宝资源优选混合(A240022C011068二季度维持了中性偏高仓位,一方面维持了能源通胀中油、煤炭等核心子行业的配置,另一方面加回了新能源相关子行业的配置,同时还对因二季度需求缺失而对全年供需关系伤害较大的部分子行业配置做了相应减仓处理。具体而言,截至二季度末,华宝资源优选混合前十大持仓股票情况如下:

数据来源:基金定期报告,截至2022.6.30。如涉及个股内容均为基金二季报所披露的公开信息,不作为基金管理人的投资建议。

相关证券:
  • 华宝资源优选混合A(240022)
  • 华宝资源优选混合C(011068)
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