【大圣说】半年度我想说的话

大家好，我是建信基金孙晟，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

首先很感谢投资者对我们的信任和陪伴，对我们来说也是一份责任和承诺，我们会继续努力。

回顾一下半年度的情况，市场层面，二季度，市场经历了从预期极度悲观到信心快速重建的过程。四月底以来，随着疫情防控常态化，国内物流、生产制造等经济活动逐步恢复，稳增长、促消费等举措持续发力，新能源车消费快速反弹、渗透率持续创出新高；另一方面，海外能源价格快速攀升也带动光伏、储能等行业出口快速增长。上述板块基本面持续超预期带动成长板块整体在二季度呈现较好的止跌回升表现。

对于后市，我们认为稳增长政策的落地依旧是支撑基本面修复的重要抓手，市场面临流动性边际回归正常化+海外通胀持续高位，对应 A股市场将会转向震荡，结构从成长转向均衡偏蓝筹，相信时间复利的力量，所以我们会继续在稳增长板块中寻找合适的标的进行布局。

回到宏观层面，我们发现宏观环境经济修复+流动性边际回归正常化的逻辑受到削弱。美国通胀仍在高位，后续还有美联储加息的扰动，不排除美债收益率出现波动。短期来看，市场仍处于4月底以来市场反弹后的震荡调整期，中期经济仍在修复进程中只是节奏受影响，市场在流动性宽松支撑下仍保持震荡。

行业层面，在消费和文旅层面都有相关政策出台，前面家电和新能源车刺激政策陆续落地，在制造业、服务业和消费领域都有政策利好，从草根调研的情况来看，消费场景修复的相对较好，消费相关的食品餐饮或迎来业绩修复的机会。新能源车内生增长良性，下游销售数据持续超预期，为全年的销量提供良好的基础。

对于后市的展望，我们不做预测，只是要做好宏观流动性和中观行业层面的深入研究，重点关注景气度高或者困境反转的行业和公司进行布局。后续核心是当前流动性宽松，主题扩散行情的持续性。关注国内基调的确认及海外衰退交易的进一步确认或反转。最后要说的是在此环境中保持耐心和信心是非常必要的，相信优质企业的管理和应对困境的能力，与优质的企业一起成长。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎！