磷肥:上周,国内磷肥市场维持高位整理。据百川盈孚数据显示,7 月22日55%粉状一铵主流产区报价在4100-4450 元/吨区间;64%粉状磷酸二铵主流区域报价4500-4700 元/吨。原料端磷矿石价格高位维稳,合成氨价格继续小幅回落,硫酸周内价格明显回调,跌幅超10%,磷肥价差随之显著改善。当前磷肥需求阶段性走弱,部分生产装置停车检修,行业开工率持续下滑,上周磷酸一铵、磷酸二铵开工率分别为46.67%和39.59%。另外,上周海关公布了最新磷肥出口数据,6 月磷酸一铵、磷酸二铵出口量分别为27.7、19.7 万吨,同比分别减少51.7%、78.4%,环比分别增加26.9%和20.9%。预计后续短期内磷肥价格将维持高位整理。
投资建议:我们建议关注的投资主线如下:1.随各地疫情有效控制,下业开工率恢复、货运物流受阻现象缓解,内外贸需求修复的细分领域,如氟化工;2.受益于全球农业高景气度,下游需求旺盛,且成本端具有支撑力的农化细分板块,如磷肥及磷化工、钾肥、农药;3.十四五期间重点规划、国产替代化趋势显著的新材料,主要涉及5G、半导体、新能源产业链的相关细分领域;4.全球环保低碳意识加强、国内“双碳”背景下,需求量有望逐步提升的环保材料;5.人民币贬值、美元兑人民币汇率走高的趋势下,出口业务占比较高且主要以美元进行结算的各细分领域龙头企业。
风险因素:国际原油价格持续震荡风险,国内部分地区疫情反复影响企业开工风险,化工品价格大幅波动风险。
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