圆桌核心议题一：上半年的总结与下半年的展望
安信基金权益投资部总经理张竞：上半年冲击市场的三个因素：房地产断供、上海疫情、以及俄乌冲突目前来看还没有得到彻底解决，但我们对下半年市场持相对乐观态度。因为下半年流动性相对充裕，并且经济将从底部逐渐复苏。从历史经验来看市场也不会差的，我们认为市场肯定有结构性的机会，但是结构性的机会容易有比较大的不确定因素，就是在于下半年的地产的销量到底是什么情况，这个决定了很多行业的复苏的进程，也决定了市场流动性的走向，即是否从剩余流动性转向对社会快速流动的变化。
圆桌核心议题二：有哪些投资机会？
张竞：以手机为例，手机作为电子消费行业的典型，近两年消费呈下降趋势。我认为部分受到了经济的影响，消费降级或者收入预期没有那么高，但我觉得这不是最重要的因素，核心原因是手机从快消品到耐用消费品逐渐完成了转变，而这背后的因素因为手机行业的技术变革变慢了，导致我们对大家换机的驱动不是那么强烈。但是与此同时也有很多新的机会涌现，比如说摩托车就从过去的耐用消费品过渡变成了不太耐用的消费品，我觉得需要关注消费习惯的变化带来的投资机会。
圆桌核心议题三：如何看待估值问题？
张竞：我认为一定要兼顾。因为如果在2021年3月份之前，我们觉得这个问题不是问题，因为我们聚焦在核心资产，其实就够了，这个时候大家觉着估值可以是一个无限扩张的过程。在去年的3月份之后，大家开始悟到这个问题了。从投资的角度讲，我们是长期要给投资人带来一个满意的回报率的，好公司可能没有变，但是它如果特别贵的时候，就意味着它潜在的回报率更低。我们觉得这不是最好的选择方式，我们一定会选择性价比更高的投资策略。
（注：本文转自券商中国）
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