【热点解读】7月PMI数据出炉，基建和地产竣工有望保持较高景气！

随着7月底政治局会议的召开和PMI数据的公布，生产生活正式迈入8月。在7月PMI喜忧参半的情况下，如何寻找当下的布局机会？一起来看看吧~

【重点事件】

7月制造业PMI为49.0，低于前值的50.2；非制造业PMI为53.8，低于前值的54.7。建筑业PMI上升2.6个点至59.2。

【事件解读】

7月的PMI喜忧参半。好的一面在于：保交楼推动地产复工，基建和地产保竣工力度加大，支撑经济复苏；服务业保持回升态势；工业品价格回落，企业经营压力边际缓解。

不好的一面在于：外需的拖累开始显现；库存原始周期位置的问题仍在；PMI从业人员指数反季节性回落，就业压力仍然较大。

【后市观点】

往8月看，导致经济放缓的力量可能有所缓和：国内疫情在度过7月19日高点后逐步下行；地产销售有所好转；大宗商品的调整7月下旬已呈企稳态势。站在当下，四季度可能会是宏观波动放大的时期，风格或将更偏向于价值。

【配置思路】

就三季度而言，经济弱复苏的动能仍在。7月政治局会议政策的基调以稳为主，基建和地产竣工有望保持较高景气。

此外，疫情政策优化对消费场景的维持，以及疫情7月下旬的好转，都是后续消费继续向好的基础。因此，策略上仍推荐聚焦成长和消费的纵深发掘机会：

成长：（1）to G：风电、光伏、军工等；（2）低拥挤度：科创板中自下而上选股。

消费：（1）地产链：家电、消费建材、家居；（2）出行链（航空、酒店、免税）、餐饮链（餐饮、啤酒、白酒）。

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数据来源：Wind，截至2022.8.1。