财政部印发《关于全面推动长江经济带发展财税支持政策的方案》，推动国家绿色发展基金等重点投向长江经济带的环境保护和污染防治、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等领域，更好地服务长江经济带绿色发展。未来长江保护战略将得到更好地支持和执行，易方达长江保护ETF（代码：517330）已上市，助力分享长江大保护战略的投资机遇，欢迎关注！
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财税政策助力长江大保护战略
近期财政部印发了《关于全面推动长江经济带发展财税支持政策的方案》，明确支持长江经济带高质量发展。方案要求政府更好地发挥一般性转移支付调节作用，加大污染防治专项资金投入力度，将国家绿色发展基金等重点投向长江经济带，引导地方建立横向生态保护补偿机制，推进市场化多元化生态保护补偿机制。
长江经济带示意图
“长江大保护”的概念可以追溯到2016年的长江经济带座谈会上，长江大保护也是基于长江经济带战略而提出来急需完成的一项严峻的任务。根据人民网报道，长江全长6300公里，沿线11省市区生产总值占全国比重超过40%，人口占比在40%以上，但流域接近30%的重要湖库处于富营养化状态，长江生物完整性指数到了最差的无鱼等级，因此“长江大保护”成为长江经济带战略发展的一项严峻任务。
长江流域各类水质分布
数据来源：《长江流域水生生物资源及生境状况公报》
经过近年来的治理，长江流域水质逐渐开始好转。根据2019年《长江流域水生生物资源及生境状况公报》，长江流域水质总体为优，监测509个水质断面中，三类水质以上占91.7%，已建和在建水电站总装机容量2.29亿千瓦；采砂总量约3524万吨；在建航道整治工程涉及河段长度613.5千米。未来随着财税政策的支持，长江经济带有望迎来新一轮的绿色发展机遇期。
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长江保护主题指数，肩负碳中和使命担当
在长江大保护的发展战略推动下，中证长江保护主题指数（代码：931554）应运而生。目前中证长江保护主题指数从沪港深三地市场中选取100只致力于长江流域生态环境保护的上市公司证券作为样本，反映长江保护主题上市公司证券的整体表现。
中证长江保护主题指数前十大权重股
数据来源：中证指数公司，截至2021/09/22
从指数前十大成份股来看，涵盖了环保、检测、清洁电力、新能源等领域的核心龙头公司，权重占比达31.36%，总市值合计约2.6万亿，今年受益于碳中和发展战略，核心龙头股涨幅较大，表现亮眼。
中证长江保护主题指数的行业权重分布（%）
数据来源：Wind
从指数的行业权重分布来看，行业权重主要集中在电力及公用事业、电力设备及新能源、建筑、医药、电子等领域，涵盖了环保、建筑工程、医疗保健、公用事业和电子等行业。对涉及到长江流域环保产业的各行业赛道实现全面覆盖。
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指数成长性强，未来发展可期
随着近年来我国对长江保护的重视和对环保产业的持续投入，目前长江经济带的生态环境已经发生了转折性的变化，水生态破坏的趋势得到了初步遏制，水环境质量得到明显改善。但长江水资源生态修复依然任重道远。
从指数的盈利能力和成长性来看，过去3年的业绩表现良好，主营业务收入和归母净利润过去三年持续增长。根据Wind一致预期，预计未来3年指数主营业务收入和归母净利润仍将保持在10%以上的增长，为指数的长期成长和盈利提供了业绩支撑。
指数主营业务收入和归母净利润一致预期
数据来源：Wind
从指数的估值水平来看，截至2021年9月22日，该指数市盈率-TTM为27.59，低于机会值28.12，指数市净率PB仅为3.81，处于历史估值较低区域，具备长期投资价值。
历史市盈率-TTM分布图
数据来源：Wind，截至2021/09/22
易方达中证长江保护主题ETF（代码：517330）紧密跟踪中证长江保护主题指数（代码：931554.CSI），反映长江保护主题上市公司证券的整体表现。随着长江大保护战略的持续推进，指数今年收益达到14.32%，近一年22.78%，领跑沪深300、中证500等宽基指数。
指数与主要宽基指数走势对比
数据来源：Wind，截至2021/09/22
当前针对长江保护的财税政策落地，将引导绿色发展基金大力投入长江生态环保产业，长江保护指数未来可期。易方达中证长江保护主题ETF（517330）已上市，欢迎关注！
来源:易方达指数通
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