固收+基金头部效应更显著 天弘永利优享8月8日起发行

二季报披露完毕，一直备受关注的固收+基金规模也整理出炉。据Wind数据显示，截至2022年6月末，全市场“固收+”基金（统计偏债混合和二级债基）总管理规模1.77万亿元，比去年末有所减少，但头部效应更加显著。从个基来看，仍有一些产品规模实现逆势大涨，如天弘永利债券规模激增106.8亿元，最新规模接近400亿元，同时这只基金的同系列产品——天弘永利优享债券型基金（A类：016161，C类：016162）也将于8月8日起开始发行。

优质固收+逆市增长：连续10年正收益，年化回报超7.8%

近年来，各基金公司在固收+产品方面的大力布局与积极推广有目共睹，但是这一业务依旧出现了两极分化的局面。据Wind数据显示，截至2022年6月末，前10家“固收+”业务大厂管理规模达到9638亿元，全市场占比超过50%——这一集中度明显高于非货规模前十公募基金的市场占比，显示固收+品类的集中度更高。其中天弘基金固收+整体规模排名第4，旗下共有固收+基金26只产品，二季报总规模达881.05亿元，市占率4.98%。

“大厂”往往与“大将”联系在一起。另一份Wind数据显示，截至7月25日，从基金经理个人的在管公募基金规模来看，取2022年4月1日之后披露的最新规模统计，发现目前管理规模超300亿的固收+基金经理达到21位，合计管理规模已超过1.05万亿，占今年固收+基金最新总规模的一半以上，其中天弘基金旗下的姜晓丽管理规模达到722.69亿元，位居第二。

规模攀升，离不开业绩的驱动。以在二季度规模逆势大涨的天弘永利债券为例，该基金成立于2008年4月18日，基金二季报显示，截至6月30日，B份额成立以来净值增长率139.62%，对比同期业绩比较基准实现了60.44%的超额收益。此外从姜晓丽自2012年8月任职管理来看，B份额自2012年以来连续10个年度实现正收益，年化回报超过7.8%，并在2017、2019和2020三次拿下中国证券报评选的“金牛奖”。

同时，天弘基金的整体固收能力也可圈可点。据海通证券统计，截至2022年6月30日，在 “固定收益类大型公司业绩排行榜”中，天弘基金近一年以5.20%收益率在14家固定收益类大型基金公司中排名第一，同时从近两年、近三年、近五年、近七年的固定收益类基金业绩排名来看，分别以12.15%、20.02%、38.56%和49.33%的平均收益率位居榜眼。

选一线固收大厂：更强的投研实力 更丰富的产品线

震荡市中固收+“大厂”、“大将”更受欢迎，并非基民的盲目追捧。一方面从固收+基金的特性来看，涉及股票、可转债、纯债等多类别资产，需要大型投研团队互相配合支持，这往往是“大厂”的优势所在。另一方面，“大厂”也通常有更丰富的产品供投资者挑选。

天弘基金固收+团队由固收体系总监姜晓丽领衔，统筹宏观研究部、固定收益部（含现金管理组、债券管理组）、混合资产部（含股票投研组、可转债投研组）三大部门投研实力，并有信用研究部、主动股票投资部大力支持，团队目标清晰一致，合力效应突出。

具体到产品，“固收+”基金采用固收+权益的多基金经理业务模式，每位基金经理都有自己不同的偏好与能力圈，每人负责各自擅长的领域可以发挥相应的专业优势，为投资者全方位把握市场机会。以即将发行的天弘永利优享为例，在产品层面，将由固收基金经理姜晓丽主导并确定资产配置与大的投资方向，权益方面，由股票基金经理张寓进行个股优选并由固收基金经理进行股票筛选，争取提供额外的Alpha收益贡献。

此外从产品线来看，天弘基金将旗下诸多固收+基金按照波动与风险分为较低风险、中风险和高弹性三大类，以满足不同风险偏好及风险承受能力的投资者需求。新基金天弘永利优享作为天弘永利的“经典延续”，同样通过风险相对可控的固定收益类资产作为底仓配置，转债、股票仓位预计根据市场情况在20%的范围内灵活配置，属于较低风险类。

对于新基金的未来运作思路，基金经理们表示今年以来，此前预设的尾部风险逐渐体现并连续发生，随着风险兑现的越多也就意味着风险释放是越充分的。从中长期角度看，对权益市场没有必要过度悲观，但仍然需要警惕内外部风险冲击，密切关注市场一些变量的变化，积极应对，因此会以较低仓位运行，并对高估值风格保持警惕、对高拥挤度行业进行回避，同时在行业方面，中期角度更偏好制造业和泛能源等行业，用价值作为底仓配置，兼顾估值合理的新产业趋势。

据了解，天弘永利优享将于8月8日起发行，即日起上平安银行App参与永利优享新发活动，完成任务有机会领取iPhone13等大奖！

风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。