【西部利得陈保国】短期复苏趋势有所回落

上周回顾：

上周市场震荡调整，成交量环比有所下降。近期市场呈现中小市值公司表现更加活跃的状态，持续性仍待观察。结构上，房地产、汽车和机械设备板块表现相对较好，医药生物、食品饮料和社会服务板块表现相对较弱。

本周观点：

国内疫情情况有所反复和海外衰退预期影响市场信心。市场在经历了5、6月份经济快速修复后，短期复苏趋势有所回落。7月国内疫情情况有所反复，对经济恢复有所影响。不同行业之间呈现分化态势，符合经济转型方向的领域景气度仍旧较好，传统领域表现相对一般；居民信心尚未完全修复，叠加房地产领域的政策不大幅放松导致投资者预期出现调整。稳增长政策常态化推进，房地产领域的扰动影响投资者信心。国内经济目前仍处于缓慢复苏阶段，投资者的线性复苏预期未能兑现，导致信心受到影响。经济韧性仍旧值得相信，但不切实际的快速复苏短期或难以出现。市场经过调整反而会走得更加稳健持续，在此过程中等待投资者信心的逐渐回归。中性的环境对资本市场更加有利。流动性相对宽裕背景下，资本市场结构性机会仍在。短期中小市值公司表现更加活跃，背后反映了细分领域景气度向上背景下，投资者呈现快速兑现的状态。投资难度有所增加，但市场活跃度提升，自下而上优选个股或许成为较好的选择。部分领域拥挤度快速上升，投资者需关注其他领域的边际变化。市场调整过程中部分细分领域持续受到投资者追捧，两级分化有所加大。

数据来源：西部利得基金、wind，20220729。

风险提示：以上信息来源于已公开的资料/信息等，西部利得基金对这些信息的完整性和准确性不作任何保证。本文对于市场的观点、意见，仅为基金经理对投资环境（包括但不限于宏观经济、行业政策等）等相关问题的看法，并不构成任何形式的招徕、邀请、投资产品要约、投资建议或投资咨询，亦不代表具体基金产品的投资策略和方向。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。