浅谈一个比较敏感的话题-军工

$天微电子(SH688511)$  $天和防务(SZ300397)$  $长城军工(SH601606)$  

  2016 年：深化国防和军队改革；2017 年：推进军队规模结构和力量 编成改革，重塑中国特色现代军事力量体系。2018 年：全面停止军队有偿服务；2019 年：推 进军事政策制度改革；2020 年：加强国防和军队现代化建设，我军现代建设进入跨越式发展；2021 年：确保如期实现建军一百年奋斗目标；2022 年：深入实施新时代人才强军战略，未来 五年我军建设中心任务为实现“建军百年目标”。因此 2022 年“八一”政治局会议重新强调了 2021 年提出的“百年军建目标”，同时提出了实 现强军和现代化军建必备的人才强军指引，整体延续了 2020 年开启的“国防和军队现代化建 设跨越式发展”思路。这是我们整体的发展思路，也是党的正确路线！

对于二级市场来说，我们主要通过2条投资逻辑去研判国防军工：

  1、主逻辑-聚焦多代次装备紧衔接换装机遇：新型主战装备批产加速，关注四季度新型号批 产和订单机遇；关注中上游企业新品类业务发展进度，多家企业第二曲线存在超预期可能。

  2、全新机遇-军工上市企业新增类别，技术独占型企业：随着武器装备代际更迭，对于高科 技技术应用及需求愈发广泛，部分原有技术已无法满足型号需要，一部分技术独占型企业顺势 进入到型号重要的供应体系中，而且绝大多数为高科技民口企业，为垄断型竞争格局，此类企 业近年上市密集。

  百年强军梦！科技当先！适应世界军事发展潮流，才能够在政治局面上彰显大智慧！

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