医药进入低估区间 北向资金积极入场

医药行业整体目前处于2018年以来机构配置的底部区间，剔除医药基金后配置比例处于历史十年的底部水平，当前板块估值极低， 从北向资金动态来看，7月主要流向医药生物，左侧布局意愿强烈。

随着中报预期逐步落地，预计整个板块在全行业中业绩仍较为优秀，其中CXO板块业绩快速增长，CXO仍然是医药板块中景气度高增长的赛道。由于未来医保压力将成为常态，可关注“穿越医保”的细分赛道，如疫情后需求反弹的医药消费、中药、医美产业链；产业链自主可控的上游部分企业等。医药行业集刚性需求、消费型、成长性于一身，在人口老龄化趋势背景下，中长期业绩值得期待。