解禁潮对科创板的影响大吗？投资者应如何看待？

近期科创板的解禁潮受到了很多投资者的关注，今天的发文会从四个方面跟大家说一下解禁。

【解禁潮是什么？本轮解禁潮主要涉及哪些行业？】

解禁潮泛指股票市场出现的集中大规模解禁，近期的市场关注焦点主要在本轮科创板解禁潮。

今年7月恰逢科创板设立三周年，首批科创板公司将迎来三年大股东解禁，今年7月科创板累计解禁规模超2200亿，刷新历史单月新高，且下半年月均解禁规模仍高于往年同期，因此本轮科创板解禁压力备受市场关注。此次7月集中解禁压力主要集中在电子、机械、电力设备和军工行业，合计占比达87.3%。

【解禁对科创板影响如何？波动是否会变大？】

解禁意味着股东可减持规模的增加，若股东减持意愿较强则可能对市场形成一定抛压，但解禁节奏与减持节奏无必然联系，因此解禁对市场的影响往往多为阶段性情绪扰动。

结合历史经验来看，科创板此前已经历过两轮较大规模的集中解禁，均出现在7、8月份，而市场扰动往往在解禁前夕就有所反映，且解禁落地前后，解禁恐慌与资金抢筹博弈加剧，市场波动往往会有所加大。

在实际减持逐步落地过程中行情更多维持阶段性震荡，后续在减持完全落地，市场对待解禁与减持担忧逐步淡化后，市场也将重新回归基本面定价。

【普通投资者应该如何看待解禁潮？】

对于本轮科创板解禁潮，投资者可以更加理性的看待。

尽管本轮集中解禁规模创出历史新高，但考虑到流通股本已逐级扩充，此轮解禁对流通股的冲击已低于20年首轮解禁。

此外，本轮解禁潮其实和前两轮存在两点较大差异，一是本次解禁以大股东持有的首发限售股为主，7月占比近8成，下半年合计占比近6成，而大股东实际减持节奏其实也相应受到更多限制（连续90日减持股本不得超过总股本的1%），因此即使减持落地，节奏也并非一蹴而就；其次则是自去年8月以来，科创板持续震荡下挫，尽管二季度有所反弹，但科创板绝大多数公司的估值仍处于历史低位，股东减持回报性价比相对受限，实际减持意愿是存在较大变数的。

此外，展望科创板的投资前景，今年以来科创板的业绩优势正持续显现，一季度更是逆势抬升，持续高研发投入也为业绩高增注入了重要潜力，其重点聚焦的信息技术、医药生物、高端制造、新能源、新材料等板块的长期投资价值依旧非常可观。

总体而言，解禁潮规模虽大但冲击预计相对可控，且实际减持抛压也相对受限，无需过于恐慌。建议普通投资者理性看待解禁可能导致的短期情绪扰动，更加关注板块基本面的长期投资价值。

【目前已经投资科创板相关基金的投资者该如何应对？】

首先，参考历史经验，解禁潮前后的情绪扰动难免对行情形成一定扰动，但解禁导致的情绪冲击很难做到精准择时，且7月以来科创板走势虽有波折但回撤并不高，也反映出市场对本轮解禁的焦虑其实相对可控，所以短期减仓或赎回的胜率可能也相对有限。

其次，今年以来，新能源高景气、半导体龙头的业绩韧性以及医药板块业绩触底回升是科创板基本面占优的重要支撑，且上述优势预计将在年内延续，科创板自身的基本面依旧较佳，基本面定价对板块估值修复仍有支撑，因此若后续市场因交易解禁恐慌情绪而出现大幅调整，对于科创板投资反而是阶段性布局机会。

总结而言，科创板作为国家科技创新的战略方向，长期投资价值非常突出，解禁更多是阶段性情绪扰动，长期价值投资将是普通投资者分享科技创新红利的更优选择，所以投资了科创、双创基金的投资也不用过于担忧。