【月度观点】半导体芯片出现景气度分化，后续怎么看？

各位投资人大家好，我是天弘中证芯片产业指数的基金经理林心龙。今天想和大家交流一下半导体芯片近期的行情及后市展望。

【指数7月表现回顾】

近期受消费电子下游需求低迷，芯片龙头企业砍单传闻等影响，板块再次迎来回调，7月中证芯片产业指数累计下跌9.83%，弱于大盘。

【芯片板块后续展望】

站在当前时点，目前全球整体电子行业进入下行周期，行业景气度出现较大分化。

其中汽车、工业市场需求依然旺盛，但智能手机、笔记本电脑等消费类终端市场需求萎靡，对上游存储芯片、面板等半导体零部件景气造成直接影响，产业链相关企业库存激增，部分环节进入主动去库阶段，业绩冲击较大。

虽然整体行业景气边际走弱，但由于去年8月以来半导体板块整体回调幅度较大，股价已部分反映市场对电子行业的悲观预期，短期存在一定的反弹空间。同时板块目前并不缺少结构性投资机会，以智能手机为例，虽然智能手机整体出货萎靡，但苹果产业链整体景气度和确定性仍然较高，随着秋季iPhone14系列新品发布，有望催化果链企业情绪修复。

此外近期受美国“芯片法案”落地及等事件刺激，市场开始重新审视国产替代的紧迫性及重要性，半导体设备与材料、高端被动元器件等关键领域的国产替代进程有望进一步加速，有望带动产业链中上游景气回升。

中期来看，新能源汽车、智能汽车、机器人、AR/VR等下游创新仍在源源不断的为行业贡献增量需求，供应端受国产替代进程推进将持续改善，国内半导体企业依然具备较高的成长性和长期投资价值。

感谢大家的阅读。

中证芯片产业指数（H30007）最近5个完整会计年度涨跌幅为2021年32.15%、2020年52.99%、2019年140.85%、2018年-41.75%、2017年20.21%。数据来源：wind。以上观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差，购买前请仔细阅读基金合同等法律文件。定投非储蓄的有效替代方式，无法规避基金固有风险。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。