十年以上业绩优秀的基金—兴全合润和易方达消费行业

#点评10只十年王者基金#

做为长期投资者，信心是非常重要的。如果对一只标的没有持有十年以上的信心，哪怕一分钟也不要持有。

配置公司股票是这样，配置基金也是这样。选取公司股票需要关注管理层，选取优秀公司做个组合，难度没有选取基金大，但是，如果十年以上的维度，选取公司的难度陡增。而基金是公司的组合，十年以上跑出来了很多优秀基金。

我比较熟悉的举两个例子，一只是行业中性的兴全合润基金，另一只是消费行业的易方达消费行业基金。从2012年7月1日至2022年6月30日的十年期间，兴全合润的收益率是671%，即7.71倍；易方达消费行业的收益是406%，即5.06倍。

比较巧合的是，这两只基金都是成立于2010年，而且这两只基金现任的基金经理都是管理了本基金9年多的时间。也就是说，不仅基金有着长期的时间跨度，而且基金经理也有着一定的时间跨度。

基金好，长期业绩一定要好。如果时间不是很长业绩比较是没有意义的，十年以上的业绩比较可以说有一定的意义了，穿越牛熊涨跌。2011年市场下跌，也是这两只基金的有自然年度完整的业绩的第一年。从2011年初至2022年8月4日，兴全合润的业绩是5.88倍；易方达消费行业的业绩是4.12倍。同期沪深300全收益指数是1.67倍，主要消费全收益指数和可选消费全收益指数分别是2.9倍和1.6倍。

我查询了下我的实际组合，从2011年初以来的收益是3倍多，没有跑赢这两只基金的收益。取得优秀的收益，不仅要坚持长期价值投资，有战略有洞察力，还要做好，那么一定有一些可以值得学习的地方。

兴全合润的谢治宇最初用灵活的仓位配置来对待市场的变化。随着市场越来越成熟，逐渐从挖掘低估品种切换，转变成挖掘质地好、成长好的公司长期持有。

从之前的鼎龙股份、中国平安，到后来的隆基绿能、芒果超媒，到目前的海尔智家、三安光电，都是好几个季度不变。行业中性，比较均衡分散，都是基金的优点。

虽然今年以来的业绩不佳，但是兴全合润不会发生漂移，也就是不追热点，自然不会等到市场偏好发生了变化后，两边挨打。兴全合润能够长期持有这些公司，一定是要等到时间发酵，让这些公司的价值慢慢发挥出来的。

比如海尔智家，是我们青岛的公司，是工业互联网世界级的上市公司，基本面是很好。在分析透彻的基础上，以不变应万变，可以取得优秀收益。从历史持仓和业绩上看，还是取得了很好的效果。

像兴全合润这类分散均衡长期价值投资，如果理念未变，那么我会一直持有。

谢治宇在市场比较高的位置发声估值有些贵了，而今年上半年市场比较低的位置又发声估值比较便宜了，是为数不多的充分为投资者考虑的基金经理。同样，易方达消费基金经理萧楠也是。我也把易方达消费基金经理萧楠总结的有关基金赚钱、基民亏钱的原因，总结写到了自己的书中，激励长期投资。

“自己管理的基金，大部分持有人投资时间非常短，有近四成的客户拿了不到90天就卖出，平均收益只有3%，而能坚持持有5年的客户只有0.4%，却赚了245.95%！拿不住，即使是非常好的标的，不涨，或者涨得太慢，还有业绩不佳、负面报道等，每一个都可以成为坚实的卖出理由。”

无论是业绩还是理念，易方达消费基金都给我留下了深刻的印象。从持仓结构上分析，基金中的白酒、非白酒的主要消费与家电、汽车的可选消费都是比较均衡。也持有着我们青岛的工业互联网龙头公司海尔智家。消费升级是经常谈的了。主动型基金最重要的是深度挖掘公司的能力，比如近些年来业绩好的山西汾酒，就是易方达消费基金的前三的重仓品种。

如果布局消费龙头公司，可以查询易方达消费行业基金，消费行业有着扩大内需、消费升级的优点，也有着人口红利减少的预期。只有把握消费行业整体产业链比较好的，才能够深度挖掘好优秀公司，应对消费行业的不确定性。

世界上的每个市场，都有经济增长和通货膨胀，即使人口红利减少，消费行业也是能够也必须撑起经济的行业之一。如果选择优秀基金深度挖掘公司，那么仍然会取得一定的好的业绩的。

寻找值得长期配置的标的，最好能够十年以上。

经历过几轮牛熊周期循环，经历过长期时间考验的常胜基金，相关理念是非常值得借鉴的。