华商基金市场周评：大盘上涨动能或继续恢复

华商基金资产配置部

本周表现方面（8月1日-5日），沪深300为-0.32%，创业板指+0.49%，国内金价+1.62%，南华商品指数-1.18%。今年以来，沪深300下跌15.86%，表现略逊于港股和美股，原油大涨，黄金小幅上涨。

市场点评：

市场继续维持震荡走势，但过程中结构性机会逐渐增多。本周属于重要宏观数据发布的空窗期。在海峡对岸波澜下，市场走出了先抑后扬的走势。下周需要留意的是7月金融数据和通胀数据即将公布，预计信贷和通胀均将有所压力，但市场可能已对偏弱的数据结果有较强提前预期。

后市展望：

大盘上涨动能可能继续恢复，虽然市场底部可能不容易一蹴而就，但或有较多结构性机会。从我们跟踪的一系列择时指标来看，上周出现较大变化的是量价类。量价方面，市场上涨动能有所恢复，尤其是以TMT、军工为代表的部分滞涨板块开始接力前期领涨板块。聪明资金方面，北向资金在经过休整后有望重回净流入趋势。而在偏中长期的信号里，估值方面，4月底市场可能已跌至高性价比区间，目前估值已有所修复，但可能仍处在中高性价比区间。宏观基本面方面，在信贷或通胀未显著改善前，宏观周期仍对避险资产相对有利，虽然信贷数据短期有所修复，但修复持续力度尚存较大不确定性。

风险提示：以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。