【大宗商品周报】 对美经济疑虑左右原油行情

能源：

上周即使欧佩克+（OPEC+）决定在9月份将产量只提高10万桶，但是国际油价依旧没有受到鼓舞，反而以下跌结束上周行情，或显示了市场投资人目前担忧的还是经济衰退导致的需求减少。美国能源信息署（EIA）在上月降低了对美国原油产量的预测，但由于油价已在“相对”低的价格，此预测对于美国页岩油的生产并没有起到提振的作用，因此美国扩大生产的速度很慢。然同时，欧佩克（OPEC）却在坚持其对需求乐观的预测。欧佩克认为，到今年年底，石油需求或将超过疫情前的水平，这也是其一直不愿意大幅度增产的原因之一。相反地，国际能源署（IEA）却对需求相当悲观，且有再次降低其预测的可能性。所以总结来说，虽然各国际机构预测相异，但是基本面却没有太大的改变，真正左右市场行情的还是美国是否会在2022年四季度陷入衰退的疑虑。如果美国经济只是虚惊一场或者温和衰退，那么油价仍有可为，如果美国衰退的程度超过市场预期，美联储又被迫维持相对较高的利率无法降息救市，那么油价或将面临更大的跌幅。

基础金属：

上周基础金属价格暂时止跌。以铜来说，我国正计划在今年下半年投资220亿美元的用于建设特高压输电线路，以便将西部地区的风力、太阳能和水力发电站与主要城市连接起来。总投资将比上半年高出67%，这可能会增加基础金属的需求。此外，对欧洲能源短缺的担忧对于金属价格也提供了支持，因为天然气价格的暴涨将会影响铝等的生产，而目前能源供应和能源价格方面的情况或将继续对欧洲的金属供应产生威胁。由于预期俄罗斯天然气或将大幅度减少供应，德国为首的几个国家已经开始呼吁国民节省能源消耗，如果冬天来临时，天然气不足问题仍没有解决，不仅欧洲经济将受到严重打击，对于依赖天然气发电来生产的金属市场，也或将是一场难以避免的危机。

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