高景气下，竟然有新能源汽车开始促销！

不少消费者在社交媒体上反映，当地某热门新能源车正在搞线下优惠活动，尾款可减免5000-10000元不等，部分车型还提供3000-10000元的选装权益。

这可与今年新能源汽车的需求暴增形成鲜明对比。要知道，今年上半年新能源汽车销量约260万辆，在基数不小的情况下仍然实现了翻倍以上的增长。

需求不可谓不火爆，为何还要降价？答案就在供给端。

我们经常会被问及“为何在高景气领域涉猎较少”，答案其实与上面的问题类似，需求端的高增长往往可以带来短期的盈利弹性，但注意是短期；供给端的企业差异才是股东长期回报的决定因素，往往过高的估值水平意味着将景气线性外延。从产业的角度来看，决大多数情况下这并不理智。行业的景气往往由阶段性的供需错配导致，然而景气阶段让人垂涎的短期盈利能力就会吸引现有玩家以及场外玩家纷纷进场，从而实现产业的发展以及盈利能力的回归，直到行业盈利进入不景气的阶段，导致产能收缩或增速降低、再次形成供需错配……周而复始，而在这个过程中只有具备优势的企业才能在行业的波动中成长起来，这就是为什么我们常常强调，在企业发展的过程中唯有护城河才是可靠的依仗。

在我们看来，并不存在永远景气的行业，即使有翻倍的增速。回到开头的问题来看，这个情况就相对容易理解。首先，根据公开资料显示，该降价品牌今年的产能扩张数倍，其订单保障率快速下降。其次，前几年新能源汽车的火爆也使得大量竞争对手的新车集中上市，竞争更加激烈。此外，前期的刺激集中透支部分需求。也造成了一定的影响。

无论如何，新能源汽车的战争已经徐徐展开，各家车企都要面临考验。但这对于投资者而言不是坏事儿，可能很快就会出现我们所谓的“敢为天下后”的时机，有更多的机会去识别与分辨车企的差异，同时还有可能拿到很划算的价格，何乐而不为呢？

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