“人生就像滚雪球,最重要的是找到厚厚的雪和长长的坡。” 投资大师沃伦巴菲特的这句名言早被世人奉为经典。

消费行业一直被认为是一条“长坡厚雪”的好赛道。近年来,这条坡道上涌现了众多业绩优异的基金经理。

在“新半军”赛道气势如虹的背景下,坚持在“泛消费”领域投资的沈犁所管的部分产品仍然取得了亮眼的成绩。

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数据来源:海通证券于2022年7月31日发布的《基金业绩排行榜》,截至2022.07.29,财通多策略升级A(LOF)近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类偏股混合型基金1/321,沈犁自2021年4月14日开始任职该产品基金经理;财通新视野混合A近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类灵活策略混合型基金4/1791,沈犁自2021年1月27日开始任职基金经理;财通景气行业混合A近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类强股混合型基金995/1532,沈犁自2022年4月7日开始任职基金经理;历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。基金有风险,投资需谨慎。

做消费研究的八年


沈犁的证券投资研究之路始于2014年。这一年,他进入大型券商的研究部门担任助理分析师,开始接触消费行业研究,经过多年深耕,打下了坚实的行业研究基础。

2016年,沈犁正式进入公募行业做研究员。凭借着出众的数据处理能力与基本面分析能力,行业研究领域拓展到食品饮料、家电、农业等,他开始逐步按照基金经理的视野去看待投资,投研基本功得到进一步提升。

2019年,他加入一家海外大型金融机构,担任资深研究员。在原有“泛消费”行业研究的基础上,开始触及到海外市场研究,进一步开拓了宏观视野。

研而优则投,沈犁一步步稳扎稳打,逐渐构建了自己的专业能力圈。2020年,他加入财通基金,陆续出任财通新视野混合、财通多策略升级基金经理,以优秀的业绩获得广泛关注。

回顾8年历程,可以看到,沈犁的视野范围几乎覆盖了“泛消费”的方方面面,并以此作为研究和投资中的核心“跑道”。他通过自下而上的深度研究寻找市场预期差,力争获取长期超额回报。基于对商业模式的深入认知,沈犁从经营角度理解生意的实质,力争找到创造长期优异股东回报的驱动因素。

近年来,随着经济与人民生活水平的提高,中国消费行业发生了翻天覆地的变化。沈犁表示有幸赶上了中国消费行业的黄金周期。

在大消费崛起的同时,沈犁也深刻感受到行业细分领域的轮动与迭代。“市场格局绝非一成不变,做投资是个终身学习、持续修正自我的过程,自己必须要深入研究,才能尽可能做到精准预判和把握行业的不断变化,才能找到真正的好公司与之相伴成长。”沈犁表示。



投资1.5年,坚守中不断进阶


2021年1月27日,沈犁正式担任基金经理,开始管理职业生涯的首只基金——财通新视野混合。作为沈犁的“1号”产品,自任职以来,财通新视野混合的业绩表现亮眼,净值屡创新高,截至2022年7月末,该产品近一年业绩排名位列全市场1791只灵活策略混合型基金TOP4。

2021年4月以来,沈犁凭借过硬的投资实力,先后担任财通多策略升级、财通景气行业的基金经理,在其任职期间同样都取得不俗战绩。

沈犁任职履历:8年证券从业经历,2年投资管理经验。上海交通大学金融学MBA硕士。历任普华永道中天会计师事务所高级审计员,中国国际金融股份有限公司研究员,交银施罗德基金管理有限公司高级研究员,惠理集团高级分析员。2020年8月加入财通基金管理有限公司,担任基金投资部基金经理助理,现任基金投资部基金经理

数据来源:海通证券于2022年7月31日发布的《基金业绩排行榜》,截至2022.07.29,财通新视野混合A近一年(2021.08.02-2022.07.29)业绩排名位列同类灵活策略混合型基金4/1791,历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。提及行业、板块不构成任何投资推介,市场判断不对未来市场表现构成任何保证。市场有风险,投资需谨慎。

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数据来源:业绩走势图来自财通新视野混合2022年2季报,财通新视野混合成立于2018年6月25日,沈犁自2021年1月27日开始任职基金经理;A类从2018.06.25至2021.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为34.53%(21.32%)、28.45%(16.76%)、12.69%(-0.66%);C类从2018.06.25至2021.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.46%(21.32%)、27.42%(16.76%)、11.79%(-0.66%);截至2022.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来92.20% (24.31%),近三年86.84% (16.92%),近一年5.47% (-5.72%);截至2022.06.30,C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来86.12% (24.31%),近三年82.42% (16.92%),近一年4.64% (-5.72%);历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。基金有风险,投资需谨慎。

基金经理所管其他产品业绩:

净值增长率来自财通基金产品定期报告,财通多策略升级混合(LOF)成立于2016年3月9日,自2022年3月3日起增设收取销售服务费的C类份额,原份额变更为A类份额;沈犁自2021年4月14日开始任职基金经理;A类从2016.03.09至2021.12.31期间,完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-3.18%(3.04%)、-22.03%(-12.22%)、23.91%(21.32%)、23.46%(16.76%)、-0.18%(-0.66%);C类成立不足一年,无完整会计年度收益率;截至2022.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来20.00% (22.17%),近三年44.62% (16.92%),近一年8.23% (-5.72%);历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。

净值增长率来自财通基金产品定期报告,财通景气行业混合成立于2020年12月9日,沈犁自2022年4月7日开始任职基金经理;2022 年 7 月 18 日起增设收取销售服务费的C类基金份额,原份额变更为A类份额;从2020.12.9至2021.12.31期间,A类完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为-18.22%(-3.12%),截至2022.06.30,A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-30.27% (-6.75%),近一年-30.89% (-10.09%);历史数据仅供参考,我国基金运作时间较短,历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。

对于基金经理而言,构建能力圈的核心是坚守,其次必须要做的是拓展视野。如今,沈犁的投资视野贯穿于整个“泛消费”相关领域,兼具深度与广度,在组合中配置着各种不同风险收益特征的细分赛道,以期构成多元化的收益来源。

今年上半年,财通新视野混合投资了农业养殖股、地产产业链,取得较好成绩。沈犁表示,包罗万象的“泛消费”领域将是他重点关注的主要方向。与此同时,他还将在市场上寻找更多净资产收益率(ROE)较高的优质成长机会。

数据来源:财通新视野混合2022年2季报,提及行业和板块不构成投资推介。基金有风险,投资需谨慎。

持续看好消费板块

对于后市的投资机会,沈犁表示,需求端的恢复叠加稳增长、促消费政策接连落地,赛道股行情或轮番活跃,市场追逐盈利趋势向好的板块和个股是正常的行为。消费板块短期基本面承压或已在估值和股价上有所反映,今年下半年基本面有望企稳回升。

在“泛消费”领域,他将重点关注:

生猪养殖:价格和盈利周期趋势值得关注;

家居和建材:关注地产景气修复后的长期成长空间;

出行链:过去两年被持续压制,供给出清比较充分,未来随着经济不断恢复,或会有较好的盈利周期;

白酒:关注下半年经济企稳后的表现;

食品供应链:关注食品工业化大趋势;

美妆与小家电:看好新兴消费板块的增长空间。

风险提示:提及行业、板块不构成任何投资推介,市场判断不对未来市场表现构成任何保证。市场有风险,投资需谨慎。财通新视野混合、财通多策略升级(LOF)、财通景气行业混合基金为混合型基金,风险等级为R3等级。其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。财通新视野混合、财通多策略升级(LOF)可投资港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险;财通新视野混合、财通多策略升级(LOF)可投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,以及会面临在科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,基金资产并非必然投资于科创板;基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资有风险,投资者在进行投资决策前,应仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告,做好风险测评,并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证,历史情况仅供参考;文中基础信息均来源于公开可获得的资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。文中提及板块、行业仅代表基金经理看好行业,不构成投资建议或承诺,不代表基金真实持仓情况。

相关证券:
  • 财通新视野灵活配置混合A(005851)
  • 财通新视野灵活配置混合C(005959)
  • 财通多策略升级混合(LOF)A(501015)
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