养老投资小课堂：通货膨胀将如何“吃掉”你的养老金？

谈到养老金，大家都会认为养老金很重要，是我们退休生活的“保命钱”。那么我们应该把养老金存在自家的保险箱，还是投入到安全的资产中呢？

假如我们手上有100元用于未来养老，你会选择哪一种呢？

A：把100元放入家中保险箱

B：把100元存入银行储蓄

C：把100元放入追求长期稳健增值的金融产品

要回答这个问题，我们先来讲一个普遍共识，相信你一定曾有过这样的感受，30年前吃一碗面只要几块钱，而现在一碗面要十几块钱。我们的生活水平在不断提升，但更为重要的是，现在的1块钱早已不是30年前的1块钱了。

这里的“捣蛋鬼”就叫做通货膨胀，我们可以简单地理解为“钱不值钱了”。随着时间流逝，用同等金额的货币进行消费，人们的购买力在不断下降，比如以前几块钱可以买一碗面，现在只能买一个。

目前，国内通货膨胀水平一般用CPI指数来衡量，即居民价格消费指数。根据国家统计局数据，从2002年到2021年，国内年均CPI为2.35%。也就是说，如果我们把现在的100元存在自家保险箱，这笔钱将以平均每年2.35%的速度贬值。

那么，通货膨胀将如何影响我们的养老钱？

举个例子，假设小红60岁退休，退休时有100万的养老金，预期寿命为80岁，从退休到身故，通货膨胀会让我们的养老金“缩水”多少呢？

按照上述2.35%的年均CPI增速，100万在20年后对应的实际购买力为100/[(1+2.35%)^20]=62.8万，期间“缩水”近40%。

显而易见，如果让我们的养老钱闲置在账户上，随着时间的流逝，我们的购买力最终将被通货膨胀侵蚀。因此，跑赢通胀是养老金规划中的最低目标，也是我们不得不考虑的事情。

除此之外，“年龄通胀”也是我们在养老储备中要面对的另一个 “捣蛋鬼”。随着现代医学的进步和生活方式的改变，人类预期寿命一直在以每十年增加两到三年的惊人速度增长。

数据来源：美国加州大学伯克利分校与马克斯普朗克研究中心人类死亡率数据库

英国伦敦商学院的经济学教授在《百岁人生》曾提到，如果你现在20岁，那么你有50%的概率活到100岁以上。未来，百岁人生对很多人而言不再是梦！

随着预期寿命的延长，生活水平的不断提高，人们对退休生活的期望值也越来越高，退休不再仅仅意味着养老，更意味着开启一段高品质的退休生活。与此同时，社会老龄化不断加剧，人们逐渐意识到，除了保障退休后基本需求的养老金之外，自身养老资产的储备问题也非常重要。在此背景下，各种各样养老金融产品应运而生。

相较我国，发达国家进入老龄化的时间阶段相对较早，大都已建立起“三支柱”养老金体系，并且开辟了多元化的养老金融产品和服务。以美国为例，第三支柱占养老金体系的比重约为30%，可以投到基金、保险、银行储蓄等多种产品中，以IRA为代表的第三支柱个人养老金账户中约50%的资产都投向于公募共同基金。

数据来源：ICI，Wind，截至2021年12月31日

相对而言，我国资本市场以及养老市场的发展时间较短，第三支柱建设起步较晚。

近期，为进一步推动我国养老第三支柱建设，丰富个人养老金产品与服务，国家推出多项政策举措。如4月21日国务院办公厅发布的《关于推动个人养老金发展的意见》中明确，个人养老金参加人可以自由选择账户内资产可购买的金融产品。6月24日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，其中明确了个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，且优先将养老目标基金纳入个人养老金可投资的公募基金范围。此外，近期证监会发布的《关于推动公募基金高质量发展的意见》中，也明确提出“加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品”，预期未来将有更多含权益属性且具备中低波动特征的养老基金产品创新。

那么，目前市场中的养老金融产品究竟有哪些，各自有什么特征？我们下期为您一一讲解。

风险提示：本基金为养老目标日期基金，针对在2045年前后退休的投资者设计，致力于满足投资者的养老资金理财需求，但养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本基金非保本产品，存在投资者承担亏损的可能性。本基金属于采用目标日期策略的基金中基金，2045年12月31日为本基金的目标日期。从基金合同生效日至目标日期止，本基金的预期风险与预期收益水平将随着时间逐渐接近目标日期而逐步降低。本基金是一只混合型发起式基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面临的风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、参与债券回购的风险、参与资产支持证券的风险、投资科创板股票的风险、投资北交所股票的风险、参与流通受限证券的风险、参与港股投资的风险、参与存托凭证的风险、本基金的特有风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险、其他风险等。本基金的基金份额均设置锁定持有期，投资者面临在锁定持有期内不能赎回基金份额的风险。本基金在基金份额净值披露时间、基金份额申购赎回申请的确认时间、基金暂停估值、暂停申购赎回等方面面临一定的特殊风险。此外，基金中基金承担的相关基金费用可能比普通的开放式基金高。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。