【杨琨说投资】预期差到底重不重要？

大家好！我是诺安新经济股票的基金经理杨琨。欢迎大家点击右上角关注我，第一时间收到我的观点。今天我们来聊一聊“预期差”那些事儿~

上次跟大家说了什么是“超预期”，今天我想跟大家继续分享另一个经常被人提起的词儿——“预期差”。

在股票市场中，经常听到大家讲预期差。甚至有投资者朋友会说，预期差就是生产力。那背后到底是什么意思呢？

理论上，如果我们能统计出全市场所有人的预期，计算出一致预期，然后等待相关数据公布，就能得到最准确的预期差。在具体的投资上，也有很多人运用预期差来博取收益。

但是实际情况到底如何？我们从预期差的时间维度以及一致预期角度来分析。

首先，市场的一致预期是不容易统计到的。因为参与者众多，同时也不能保证参与者都能如实表达自己的真实预期。大家现在用的一致预期可能是部分券商统计的，存在统计范围不足的问题。

其次，预期差的时间维度，随着行业和公司的变化，我们跟踪的数据会发生变化的。

那么我们能预期未来多久呢？答案可能是因人而异的。

因此，预期差只是一个模糊的预期，而且时间有效期较短。但是它又是存在的，就像一张写意的山水画一样。

整体而言，寻找预期差的过程，更像是战术层面的操作。但容易占用对战略研究的时间和精力，容易错过优秀的公司。从长期角度来说，很可能是事倍功半的。

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