又到我们特别节目时间，我们继续为大家请到投资界的专业人士来做客我们的节目。今天做客我们节目的嘉宾，她的身份有点特别。大家都做过基金投资，一般基金公司对外宣传推广都是基金经理本人，然后我们接触比较多的是销售经理，很少有人会接触到投资机构当中的产品经理。这马上就会引起我们的想象了，基金管理人的产品研发部门究竟发挥什么样的职能？产品部门的负责人在其中又发挥什么样的作用呢？
今天节目现场有幸请到的是上海东方证券资产管理有限公司产品与业务发展部的总经理金翠连女士，有请金总来跟我们聊聊她这个职业。欢迎金总，请跟大家打个招呼，做一下自我介绍。
金翠连
大家好，我是来自上海东方证券资产管理有限公司产品与业务发展部的金翠连，我们部门的主要工作是负责公司的业务发展规划，还有产品的研发和后续的日常业务管理。
马红漫
刚才我提到这个问题，基金经理大家都比较熟，感觉是在资本市场当中叱咤风云的人，他们的操盘和交易以及持仓都会引发市场的高度关注；销售经理也比较熟，主要帮助我们挑选产品；产品经理这个角色的工作跟定位大家不太熟悉，您作为东方红资产管理产品部的负责人，能否介绍一下产品部在整个公司当中承担了什么样的职责？产品经理的主要工作内容是哪些呢？
金翠连
产品经理其实就是把投资经理能做的、销售能卖的产品给设计出来，其实是把整个公司所有的资源整合起来并进行一些协调，然后把这些资源整合包装成一个产品的形式或一项业务的形式，最后去推动它慢慢落地。
听上去比较简单，但事实上如果了解我们的工作性质，就会觉得这是专业性很强的岗位，就比方说基金产品的需求来源，它有三种途径。
一是来自于投资经理的策略，我们需要评估销售端的客户有没有市场需求，后台运营的同事能不能支持，系统是不是需要有相应的开发，我们要去协调和了解公司的资源禀赋，看看能不能支持这样一个产品的推出。二是销售部门带来的客户需求，如果市场有这样的需求，我们需要考虑投资经理能不能提供匹配的策略，以及后台运营和系统的问题。三是从公司整体的业务发展规划的角度上面来看，比如说我们公司要布这样一个产品线，我们的投资和销售能不能有这样的一个支持，同样也要考虑系统和后台运营等方面能否支持。
有了这些需求之后，我们还要看这个产品的定位，比如说它在整个市场上是不是有竞争力，然后我们是锁定哪个客户群，这些都是我们前期要做的一些基础的研究工作。这是对内的一些沟通和协调机制，这种工作属性对我们是有比较高的专业性的要求的。
此外还有很多对外的工作，比如整个市场情况、经济的基本理论或者监管政策，还有法律法规的条条框框，都要有比较全面的了解。
马红漫
我听下来这工作其实难度还挺高的。刚才您提到不同的部门都有自己的诉求，公司有战略诉求，然后基金经理有自己的策略诉求，然后销售端还有这个产品好卖的诉求，这些综合到您这里。一个产品到底算不算一个好产品？各个部门的诉求怎么去平衡？您是不是有一个比较好的评判标准？
金翠连
其实我们公司的评判标准还是有一个大的原则，所有的业务、所有的产品都有一个大的“锚”——它对投资者是不是有利的。即这个产品本身、它整体的大的结果，对投资者来说是好的还是有不利的影响，然后条款的设置对投资者会有什么样的影响。当我们做一件事情无法下判断或者是纠结的时候，先问自己这个问题，这个问题有了答案之后再去做就比较容易了。
马红漫
标尺在那，“锚”在那，然后就按这标准去比较，就可以去做相关的评判了。
您从应届开始就进入到东方红了，您肯定对东方红的价值投资理念和团队文化有自己的深刻理解。当初为什么吸引您加入？您怎么看公司的价值观跟文化？
金翠连
这个的确是有一些感触，其实我当年是应届毕业进去的，当时是有一个暑期实习的机会，就是应届毕业生留用的那种类型的暑期实习，我觉得这个机制特别好，可以跟公司正式的员工有一个比较长时间的近距离的接触，完全能参与到日常工作当中。比如说2007、2008年的时候，那个时候公司还比较小，然后大家都在一个比较小的环境内和一个区域内工作，其他部门的人、其他的岗位的人在做些什么事情都是可以了解到的。
另外就是大家的工作态度或者工作中传递出来的世界观、价值观非常正能量，都觉得这不仅是一份工作了，还在帮社会解决一些问题，可能还承担了一定的社会责任。
刚刚说评判标准是对投资者是否有利，我们公司的愿景是成为一家受人尊敬的资产管理公司，有些事情能做，有些事情是不能做的，这个判断的标准在那里之后，我觉得自己做的是一份受人尊敬的工作，不仅仅是一份工作，我还受人尊敬、受同行尊敬，受到客户的尊敬，这种感觉让你很自豪，有一种自我荣誉感在那里，所以越在这个公司做就越感觉到很有荣誉感。
马红漫
这种价值观也会倒逼工作当中，把这种价值观体现在一个个具体服务的产品当中去，是一个相互的循环。
除了这个话题之外，我觉得还有一个问题比较重要，最近东方红正在做一个推广的主题——“知己&知己”，您刚才说公司的价值观就要对投资者好，我们做的所有产品研发的目的是要给投资者带来价值跟利益，但是现实当中也有个挑战，有时候投资者其实也不一定了解自己，所以投资者本身也需要去了解自己，实现自我成长。这个问题在产品设计当中是不是要好好考虑怎么解决？
金翠连
其实刚开始做产品设计的时候，我们也没有想到自己能起到这么大的作用，对外我们当然是把投资者放在首位，服务好我们的投资者；对内的话，我们就是做好各部门的协调，做好各部门的业务推动，主要是体现在我们提供的高质量的服务上面。
在我们产品设计这一端，关于基金的收益跟投资者收益为什么差距那么大这个问题，其实我们公司很早就意识到行业的这个痛点，在很早以前就在想这个问题的解决方法，对这个问题有过深层次的内部的讨论和研究。然后我们觉得是三个层面的问题：
首先，是投资者有不合理的预期，总觉得自己能买到全行业涨得最好的基金，然后在跌的时候能够赎回，逃避下跌的风险。认为自己有能力做这种判断，所以就会有高买低卖、追涨杀跌、短期持有、追趋势等非理性的投资行为。
其次，投资者买进的时候对产品其实不太了解，听人家一说，或者是过去一年、过去半年甚至最近一个月涨得好，就赶紧去买了，而不太了解这个产品本身是什么样的情况，基金经理是什么风格，什么市场有什么样的收益，什么市场可能会有比较大的调整。这种情况之下就很难拿得长久，一旦有波动就拿不住。
再次，就是投资者对自己的资金属性、自己的心理账户不太了解。投资者的钱其实是分层次的，资金属性不一样，对产品的要求是不一样的，在不了解的情况下如果买了一个波动很大的产品，一旦有一点回撤就得赎回，但事实上再等一等有可能就回来了，但客户等不到那个时间了，这个就很遗憾。
我们也是在资产管理行业多年运作下来，发现了客户的这些属性之后，想着怎么样帮客户解决问题。当时也蛮有契机的，我们有一支封闭的产品，有两年半的锁定期，实现了比较好的收益。我们就觉得锁定期虽然剥夺了投资者流动性的权利、能赎回的权利，但是它在一定程度上解决了管不住手的问题，能够让你长期持有，能够大概率实现收益。当然我们也是结合不同的客户定位去做的产品定位，我们公司的产品线是比较清晰的，对不同类型的资产按照风险和收益情况做了不同的锁定期设计。
比方说对于权益类资产，我们公司基本上是没有三年以下的产品，有的话也是针对机构客户的，面对零售端客户的产品都是三年以上的锁定期。对固收+产品，像定位于低波动的那档产品，就设置了一年的锁定期；然后波动容忍度更高一点的，就设定了18个月到两年的锁定期。我们会根据产品不同的波动和最大回撤的情况，设立一个与之匹配的锁定期，这样在锁定期内有比较大的概率能获得比较满意的收益。一般波动越大，收益可能越高，这种锁定期会更长。
我们其实不建议客户把所有的资金都投入到这种锁定期产品里面，就像前面我们说的心理账户，有些钱是可以放5年、10年的，有些钱可能是一两年要用的，有些钱可能有很高的短期现金管理和流动性的需求，就要买到相对应的、相匹配的产品，不需要把所有的资金都买到一个封闭的产品里面。
所以在销售端，对我们公司的销售经理是有一定的要求的，他们在对接客户时要做好前期的引导工作，后续看到大的调整之后，客户心理的安抚或者陪伴其实是非常重要的。这也是我们公司为什么从2015年开始就有了“东方红万里行”，到现在也已经办了有1万场。
马红漫
我觉得大家对这个逻辑能够理解，就是根据自己的投资期限和心理的承受能力，去选择匹配的产品。逻辑上非常清楚，但是让投资者能够长期去接受它，去放弃流动性的追求，我觉得还有个过程，我们还会再详细聊这事。
马上引发我另外一个联想，我们现在讲“知己&知己”，一个是您跟客户之间是知己，另外在公司内部之间，比如您作为产品经理，和基金经理、销售经理之间也需要有知己。您刚才提到您会给销售端提一些要求，但有时候我觉得销售端也会给您提要求对吧？很多公司会出现所谓销售导向的问题，咱们如果遇到这种问题，您作为产品研发的负责人，怎么去解决它呢？
金翠连
我们这边其实在规模方面的控制上，也是有内部高度统一的理念的，所以这件事情还是比较好沟通协调。
我们基本上都是以投研为导向的规模，每个基金经理其实有能力圈或者规模容量的限制，所以说基本上是从投资出发，他们会对自己的每只产品什么时间节点做持续营销有大致的想法，然后传递到销售端那边，这样就能够比较好地调节我们销售这边在规模上的规划。
比如我们公司在2015年的4月份市场比较狂热的时候，公司可能所有的权益产品都开始限大额了，然后新发也不再做了。然后在2015年7月份市场比较低迷的时候，我们觉得应该可以乐观一点，这个时候又开了申购，去做一些新发，这方面的协调我们其实还是很好沟通的。
马红漫
您刚才的逻辑是实际操作过程中，在逆势当中大家都悲观的时候，我们可能发了一个看起来有点冷门的产品。
金翠连
对，基本上就是在市场狂热的时候想着我要冷静，在市场比较冷静的时候想着我可以狂热一点。
我们其实都是在同一个频道或同一个认知上面在做这个事，不会说下一些不太能够实现的目标，目标其实是定得比较科学，然后也愿意去等待目标的实现，愿意去等待花开。
马红漫
研究符合我们价值观的产品，然后找到愿意接受我们价值观产品的投资人，大家就形成了一个知己的关系。
好，非常感谢金总给我们带来的分享，我们下期节目还会继续跟您来聊聊具体产品的创设过程，以及我们购买的一些基金产品出生背后的相关故事，相信对大家做基金投资会带来很好的启示。另外特别强调一下，我们节目当中的前瞻性陈述具有不确定性风险，不代表任何投资意见或者建议，市场有风险，投资需谨慎。谢谢金总，谢谢大家！
金翠连
好的，谢谢！
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